Существует множество различных подходов к инвестированию в фондовый рынок через ETF. Я не могу винить вас за то, что вы чувствуете себя подавленным, особенно если вы все еще находитесь в начале своего инвестиционного пути.

Шесть лет назад я чувствовал то же самое, особенно потому, что большая часть англоязычного контента, посвященного инвестированию в акции, ориентирована на инвесторов из США, и многие из них не так уж полезны для нас, европейцев.

Вот почему сегодня я хочу рассмотреть некоторые из самых популярных портфельных стратегий ETF, от чрезвычайно простых до более сложных. Я надеюсь, что эта статья поможет вам понять, какой подход подойдет вам лучше всего.

Я собираюсь включить тикеры для любого ETF, о котором я упоминаю, чтобы вы могли легко найти его у своего любимого брокера.

Говоря об этом, если вы хотите поддержать меня, получить бонус себе и ищете отличного недорогого брокера для инвестиций в акции или ETF, этот — мой любимый.

Как найти и сравнить ETF

Прежде чем мы рассмотрим различные портфели, я хочу дать вам инструменты, которые я часто использую в своих собственных исследованиях, чтобы найти и сравнить лучшие ETF, которые действительно доступны инвесторам в Европе.

Один из наиболее частых вопросов, которые я до сих пор получаю, — это вопрос о конкретном ETF, о котором они слышали на американском инвестиционном канале или в блоге, и о том, почему они не могут купить его через своего брокера.

Что ж, из-за правил ЕС мы не можем торговать ETF, базирующимися в США. Но это не значит, что мы не можем инвестировать в один и тот же индекс, содержащий одни и те же акции, вместо этого нам просто нужно найти ETF, который находится в Европе.

Просто приведу вам небольшой пример: хотя вы не можете купить ETF Vanguard S&P 500 с тикером VOO, вы все равно можете инвестировать в тот же индекс через того же провайдера (Vanguard) с тикером VUSA.

Единственное существенное отличие заключается в том, что он базируется в Ирландии, а не в США, и вы можете покупать или продавать его напрямую в евро, а не в долларах США, поэтому вам не нужно тратить деньги на конвертацию валюты.

Теперь один из моих любимых инструментов для поиска лучших ETF и сравнения их эффективности — JustETF.

Здесь вы также сможете увидеть номер ISIN каждого ETF вверху или тикер внизу (например, Vanguard S&P 500, о котором я только что упомянул), чтобы вы могли найти его, используя свой любимый брокерский счет.

Еще одним полезным инструментом, если вы хотите быстро найти крупнейшие ETF по стоимости чистых активов или отсортировать по дивидендной доходности, является GlobalAnalyst от Interactive Broker. Просто убедитесь, что вы заранее выбрали Европу в качестве региона и евро в качестве валюты, чтобы найти ETF, которые вы можете купить.

Затем вы сможете найти гораздо больше информации, выполнив поиск в своей учетной записи Interactive Brokers и перейдя на вкладку «Исследование»:

А если вам нравится тестировать конкретную стратегию, по крайней мере, в том, что касается данных из прошлого, третий полезный сайт, который я должен упомянуть, — это Backtest от Curvo.

Здесь вы можете создать портфель и посмотреть, как он работал за определенный период. Например, знаете ли вы, что теоретические инвестиции в размере 10 000 евро в индекс MSCI World в декабре 1978 года превратились бы в 835,914 евро к февралю 2023 года?

Или что регулярные инвестиции в размере 1000 евро каждый месяц превратились бы в 6 354 418 евро за тот же период?

В этом заключается сила сложных процентов в течение длительных периодов времени. Это также помогает оценить ситуацию в перспективе, когда рынок падает, поскольку последние 12 месяцев определенно были непростыми.

Инвестиционные стратегии ETF

Хорошо, давайте теперь перейдем к различным портфелям ETF, от очень простых до более сложных.

Распределительные и накопительные(аккумулирующие) ETF

Вам решать между распределительной версией ETF, то есть версией, в которой вы получаете регулярные выплаты дивидендов, выплачиваемых на ваш счет, или накопительной версией, в которой сам ETF автоматически реинвестирует их за вас в большее количество акций в пределах индекса.

Сегодня я упомяну только ETF, которые физически держат акции в индексе, а не синтетические, которые просто отслеживают динамику индекса посредством контрактов SWAP, поскольку они несут дополнительный риск контрагента.

Портфель 1: Портфель одного ETF

Тем не менее, это подводит меня к портфелю № 1, легкому портфелю из 1 ETF, охватывающему весь мир, не только развитые рынки, но и развивающиеся рынки, такие как Индия и Китай.

Есть два индекса, которые, по моему мнению, лучше всего подходят для этой стратегии: FTSE All-World и индекс MSCI ACWI.

Среди них индекс FTSE All-World немного более диверсифицирован: он охватывает на 30% больше акций: 3,732 против 2882.

И это ваш единственный выбор, если вы ищете распределяющий ETF, поскольку для тех из вас, кому нравится регулярная выплата дивидендов на ваш счет, что, не буду врать, может быть весьма мотивирующим.

При рассмотрении лучших ETF для простого глобального портфеля из 1 ETF, основанного на производительности, соотношении общих расходов и размере, я выбираю следующее:

• Vanguard FTSE All-World: распределительный (VWRL) или накопительный (VWCE)

• iShares MSCI ACWI с накоплением (IUSQ)

За последние 11 лет они были довольно близки по производительности:

Какой бы ETF вы ни выбрали для этой стратегии, вы гарантируете, что инвестируете во все лучшие публично зарегистрированные компании со всего мира, исходя из их рыночной капитализации, независимо от того, происходят ли они из США, Европы или Индии через несколько лет.

По сути, вы позволяете рынку самому решать с течением времени, сколько будет выделено в акции развитых рынков (сейчас это около 89,9%) и развивающихся рынков (сейчас около 10,1%).

Для меня это самый простой способ инвестировать в ETF, и я считаю, что именно эту стратегию вы вряд ли захотите изменить через несколько лет, десятилетие или больше.

Поскольку главное, что вам следует иметь в виду, это то, что ETF — это долгосрочные инвестиции, у вас должен быть временной горизонт не менее 5 лет, в идеале — 10 лет или более.

Вы не хотите ставить себя в положение, когда вы постоянно подвергаете сомнению свое решение и переключаетесь от стратегии к стратегии. Скорее всего, это будет стоить вам не только прибыли из-за увеличения торговых комиссий и налогов, но и вашего душевного спокойствия.

А как насчет MSCI World или S&P 500 в качестве альтернативы?

Теперь вам может быть интересно: подождите секунду, а как насчет MSCI World? Что ж, индексные фонды MSCI World на самом деле включают только развитые рынки, а не весь мир:

Это означает, что вы полностью исключаете из своих инвестиций акции крупнейших экономик, таких как Китай, Индия, Тайвань, Индонезия и Бразилия.

Если вы делаете это намеренно, это совершенно нормально, вам просто следует осознавать, во что вы инвестируете!

Это подводит меня к двум наиболее популярным альтернативам глобальному портфелю 1-ETF, о котором я только что упомянул:

Первый – это просто инвестирование в индекс MSCI World или FTSE Developed World.

Вы по-прежнему будете инвестировать по всему миру, но только в развитые рынки. Опять же, индекс FTSE Developed World значительно шире: он включает 2,199 акций из 26 развитых рынков по сравнению со всего лишь 1,509 акциями из 23 развитых рынков в MSCI World.

Тем не менее, они были довольно близки друг к другу по производительности. Вот мой выбор ETF для этой стратегии:

• Vanguard FTSE Developed World Dis. (VEVE/VGVE) or Acc. (VHVE/VGVF)

• iShares Core MSCI World Acc. (IWDA)

• SPDR MSCI World Acc. (SPPW)

• HSBC MSCI World Dis. (WRD or H4ZJ)

• xTrackers MSCI World Dis. (XDWL)

Второй альтернативой портфелю из 1-ETF является еще один очень популярный индекс, S&P 500, охватывающий 500 крупнейших компаний с крупной капитализацией в Соединенных Штатах Америки.

Вероятно, вы услышите упоминание об этом чаще всего, если будете потреблять финансовый контент из американских источников.

Некоторые утверждают, что остальной мир в любом случае сильно коррелирует с рынком США, так почему бы просто не купить S&P 500 напрямую?

Вы, конечно, можете это сделать, если хотите, я просто расскажу вам о своей собственной проблеме с этим подходом: покупая только S&P 500, вы концентрируете свои инвестиции на акциях одной страны и делаете ставку на то, что они принесут прибыль. лучше, чем остальной мир.

Хотя в среднем так и было в последние несколько десятилетий, никто не знает, что ждет нас в будущем.

Насколько вы уверены в том, что акции США будут продолжать показывать лучшие результаты в долгосрочной перспективе и что вы не захотите менять свою инвестиционную стратегию через несколько лет, если увидите больше инноваций, поступающих из других стран?

Вы также должны знать, что акции США уже составляют около 59-60% индексов FTSE All-World и MSCI ACWI и 65-67% индексов FTSE Developed World и MSCI World соответственно на основе рыночной капитализации.

Это уже много. Таким образом, если США продолжат показывать лучшие результаты, вы увидите, что большая часть этого также отразится на глобально диверсифицированных ETF, но при этом вы не будете сожалеть, если другие регионы окажутся с более высокими показателями в долгосрочной перспективе.

Опять же, я просто хотел убедиться, что вы точно понимаете, на что делаете ставку. Если вы об этом знаете, то это прекрасно!

Если это так, то вот ETF на S&P 500, которые я бы выбрал на основе своего исследования:

• Vanguard S&P 500 Dis. (VUSA) or Acc. (VUAA)

• iShares Core S&P 500 Dis. (IUSA) or Acc. (SXR8)

Портфель 2: Весь мир в двух ETF

Это, наконец, подводит меня к портфолио №2. Теперь мы добавляем немного больше сложности к нашим инвестициям в ETF.

Здесь вы снова инвестируете в акции всего мира, но на этот раз через два ETF. Один для развитых рынков и один для развивающихся рынков.

Это означает, что вам необходимо принять активное решение относительно распределения средств по каждому из них и, в идеале, регулярно перебалансировать свой портфель в соответствии с целевым распределением.

Для развитых рынков лучшими вариантами снова являются ETF, охватывающие FTSE Developed World или MSCI World, а для развивающихся рынков у вас есть индекс FTSE Emerging Markets и MSCI Emerging Markets.

Здесь вы можете сделать простое разделение на основе рыночной капитализации: 90% развитых и 10% развивающихся, аналогично тому, как это происходит в FTSE All-World прямо сейчас, или пойти еще дальше, распределив 80/20 или даже 70/30.

Удивительно, но разделение 70/30 стало довольно популярным в немецком финансовом сообществе.

Причина, по которой инвесторы выбирают такой подход, заключается в том, что на развивающиеся рынки уже приходится 50% мирового ВВП, в то время как акции развивающихся рынков составляют лишь 10,1% глобального индекса, основанного на рыночной капитализации. Таким образом, придавая им вес 30%, вы приближаетесь к их весу по ВВП.

Это совершенно нормально, если вы хотите это сделать, но моя проблема с этим мыслительным процессом заключается в том, что, по моему мнению, вы придаете слишком большое значение тому, где базируются компании, и это только часть истории. Например, акции S&P 500 приносят 40% их доходов в других странах, включая развивающиеся рынки. У ИТ-компаний эта цифра еще выше (58%).

Так что я не большой сторонник завышения веса акций просто на основе ВВП их страны, и уж точно не в 3 раза по сравнению с их рыночной капитализацией.

Я думаю, что мой личный предел — это соотношение 80/20 между развитыми и развивающимися странами, но каждому свое!

Выбирая ETF для этой стратегии, я бы придерживался одного поставщика индексов, FTSE или MSCI, чтобы в вашем портфеле не было перекрывающихся стран. Например, Южная Корея и Польша присутствуют в рейтинге развитых стран FTSE, хотя MSCI по-прежнему классифицирует их как развивающиеся рынки.

Таким образом, я бы выбрал либо эти два:

• Vanguard FTSE Developed World Dis. (VEVE/VGVE) or Acc. (VHVE/VGVF)

• Vanguard FTSE Emerging Markets Dis. (VFEM) or Acc. (VFEA)

Или ETF MSCI World plus Emerging Markets среди них:

• iShares Core MSCI World Acc. (IWDA)

• SPDR MSCI World Acc. (SPPW)

• HSBC MSCI World Dis. (WRD or H4ZJ)

• xTrackers MSCI World Dis. (XDWL)

• iShares Core MSCI Emerging Markets IMI Dis. (IBC3) or Acc. (EMIM)

iShares Emerging Markets IMI ETF, который я выбрал здесь, включает даже акции малой капитализации, что добавляет немного дополнительной диверсификации.

Портфель 3: Весь мир, включая малую капитализацию

Далее у нас есть портфолио №3. Что, если вы хотите инвестировать в более мелкие компании, также известные как акции малой капитализации?

Они, как правило, более рискованны и более волатильны, но исторически они превосходили акции компаний с крупной и средней капитализацией на длительных временных горизонтах, хотя нет никакой гарантии, что так будет всегда.

Как оказалось, на самом деле это глобальный ETF, который охватывает весь мир, включая акции компаний малой капитализации:

SPDR MSCI ACWI IMI Acc. (SPYI)

Моя единственная проблема с этим ETF заключается в том, что он относительно небольшой, с размером фонда в 451 миллион евро, и что, хотя его материнский индекс очень широк и включает 9,126 акций, сам ETF в настоящее время содержит только 1,864, то есть около 20% из них (копия этого индекса) метод называется оптимизированной выборкой).

Он также немного дороже с коэффициентом общих расходов (TER) 0,4% в год и существует только в накопительной версии, на тот случай, если вы предпочитаете распределять ETF. Тем не менее, я думаю, что вы могли бы сделать намного хуже, если бы вам нужно было простое решение «все в одном», включающее акции малой капитализации.

Что касается моих личных предпочтений, я бы вместо этого просто добавил 10-15% акций индекса MSCI World Small Cap в глобальный ETF из портфеля №1:

• 90% Vanguard FTSE All-World Dis. (VWRL) or Acc. (VWCE)

• 10% iShares MSCI World Small Cap Acc. (IUSN)

Портфель 4: Весь мир с большим количеством европейских акций

Это подводит меня к портфелю № 4, предназначенному для всех, кто хочет увеличить долю европейских акций в своем портфеле, поскольку доля Европы по рыночной капитализации в глобальных ETF значительно снизилась за последнее десятилетие и в настоящее время составляет всего 17,2%.

Один из способов добиться этого — добавить один из этих трех индексов в глобальный ETF:

• Stoxx Europe 600: Covering 600 large, mid and small cap stocks

• FTSE Developed Europe: More than 580 large and mid cap stocks

• MSCI Europe Small Cap: Over 980 European Small Cap stocks

Последний вариант может быть интересен, если вы в первую очередь планируете добавить акции малой капитализации в свой портфель, но вы также хотите увеличить долю своих акций в европейских компаниях.

Распределив 80/20 на FTSE All-World и Europe ETF, вы сможете снизить свою долю в США с 58,8% до 47% и практически удвоить сумму, которую вы имеете в европейских акциях с 17.2 до 33,8% исходя из их текущей рыночной капитализации.

Этот процент, конечно, не фиксирован, он меняется со временем в зависимости от того, как акции каждой страны ведут себя в FTSE All-World.

Я бы выбрал один из этих ETF, чтобы добавить в свой портфель больше европейских акций:

• Lyxor Core STOXX Europe 600 Acc. (MEUD)

• iShares STOXX Europe 600 Dis. (EXSA)

• Vanguard FTSE Developed Europe Acc. (VWCG) or Dis. (VEUR)

• xTrackers MSCI Europe Small Cap Acc. (XXSC)

Портфель 5: Портфель дивидендных доходов

А что, если вы особенно цените регулярные выплаты дивидендов от своих инвестиций в ETF? А что, если один раз в квартал, как в случае с большинством ETF Vanguard, для вас недостаточно? Это подводит меня к Портфелю №5, портфелю дивидендных доходов.

Вот в чем дело: большинство ETF с высокой дивидендной доходностью — это полный мусор. Какой смысл в высокой дивидендной доходности, если общая доходность (то есть стоимость акций ETF плюс выплаченные дивиденды) значительно отстает от рынка?

Вот почему я не фанат большинства из них, в том числе Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield ETF.

Вот как он выглядел по сравнению с индексом дефолта с марта 2008 года по декабрь 2022 года. Он значительно отставал за этот период (3,92% совокупного годового темпа роста против 8,87%). Имейте в виду, что это включает в себя и прошлый год, когда дивидендные акции показали лучшие результаты.

В результате я бы все равно выбрал распределительный Vanguard FTSE All-World из портфеля №1 вместо версии с высокой дивидендной доходностью в качестве первого ETF и глобального ETF, ориентированного на дивиденды, который мне действительно нравится, Fidelity Global Quality Income. Ему даже удалось превзойти FTSE All-World ETF с 2017 года.

Объединив эти два фактора, мы получаем дивиденды в течение 8 из 12 месяцев: в марте, июне, сентябре и декабре от Vanguard и в феврале, мае, августе и ноябре от Fidelity.

Если бы мне пришлось выбирать, я бы выбрал соотношение 80/20 между ними, поскольку ETF Global Quality Income все еще немного меньше и более концентрирован по сравнению с FTSE All-World:

• 80% Vanguard FTSE All-World Dis. (VWRL or VGWL)

• 20% Fidelity Global Quality Income Dis. (FGEQ)

Теперь, если вы хотите специально добавить дополнительные REIT или компании недвижимости к тому, что уже включено в индекс FTSE All-World, одним из вариантов, который может хорошо вписаться в наш портфель дивидендных доходов, является HSBC FTSE EPRA NAREIT Developed ETF:

По счастливой случайности он выплачивает дивиденды ровно за те 4 месяца, которых не хватало двум другим ETF – январе, апреле, июле и октябре.

Этот индекс фактически шел нога в ногу с FTSE All-World с 2005 года, но еще не совсем оправился от краха Covid, скорее всего, из-за ограничительной денежно-кредитной политики в течение последних 12 месяцев.

Это может быть хорошим дополнением, если вы ищете больше возможностей для инвестирования в недвижимость, еще один источник дивидендов или делаете ставку на изменение процентных ставок.

Итак, вот вариант №2 для портфеля дивидендных доходов:

• 70% Vanguard FTSE All-World Dis. (VWRL or VGWL)

• 20% Fidelity Global Quality Income Dis. (FGEQ)

• 10% HSBC FTSE EPRA NAREIT Developed Dis. (HPRD)

Портфель 6: Пользовательский мировой портфель через 5 ETF

И последнее, но не менее важное: у нас есть портфолио №6, безусловно, самое сложное. Здесь вы снова инвестируете по всему миру, но у вас есть полный контроль над тем, сколько вы выделяете в каждый регион через 5 ETF.

Преимущество этого портфеля в том, что вы очень гибки: вы всегда можете увидеть и изменить, сколько ваших денег инвестируется в каждый регион. Обратной стороной, очевидно, является его сложность по сравнению с решением с одним или двумя ETF.

Вот это может быть примерное распределение для каждого, чтобы не усложнять ситуацию:

• 50% Vanguard FTSE North America Acc. (VNRA) or Dis. (VNRT)

• 20% Vanguard FTSE Developed Europe Acc. (VWCG) or Dis. (VEUR)

• 10% Vanguard FTSE Emerging Markets Acc. (VFEA) or Dis. (VFEM)

• 10% Vanguard FTSE Developed Pacific ex Japan Acc. (VGEK) or Dis. (VAPX/VGEJ)

• 10% Vanguard FTSE Japan Acc. (VJPA) or Dis. (VJPN)

На этом завершаются шесть портфелей ETF, которые я хотел показать вам сегодня!

Если вы ищете отличного недорогого брокера в Европе, чтобы начать свой инвестиционный путь в ETF, мой личный фаворит — Interactive Brokers.

А как насчет облигаций?

Теперь вам может быть интересно: подождите, а как насчет облигаций?

Лично я не фанат облигаций, хотя они наконец-то стали приносить больше процентов. Я предпочитаю, чтобы эта часть моего портфеля была мгновенно доступна в денежной форме и без колебаний стоимости (в прошлом году государственные облигации в евро упали на -18,5%!).

Какая же лучшая стратегия инвестирования в ETF?

Что касается того, какая из упомянутых мною инвестиционных стратегий ETF подходит именно вам, в конечном итоге вам нужно выяснить это самостоятельно. Надеюсь, мне удалось дать вам несколько идей для начала.

Что касается моего собственного инвестиционного пути, то в 2017 году я фактически начал с 6 ETF – по одному для каждого региона (включая акции малой капитализации) – прежде чем изменить свою стратегию, поскольку понял, что предпочитаю более простое и менее трудоемкое решение для своих инвестиций на фондовом рынке.

Вот почему я лично предпочитаю портфель №1, простой портфель из 1 ETF, охватывающий весь мир, с использованием накопительного Vanguard FTSE All-World ETF (VWCE). Но это только я, и нет ничего плохого в том, чтобы следовать другой стратегии!

Отказ от ответственности:

Финансовые рынки сопряжены с рисками потери капитала. Я ни в коем случае никого не призываю и не советую ничего покупать из перечисленного в статье.