17 августа 1998 года - день, когда миллионы россиян узнали значение слов «дефолт» и «девальвация». День, который навсегда изменил жизнь и судьбу многих из нас, на долгие годы разделив всё на до и после.
Для тех, кто застал это время, достаточно упоминания этой даты, чтобы по спине пробежал холодок, а к горлу подкатил ком. Для тех, кто не застал — это история о том, как государство, само того не желая, провело для своих граждан самый жестокий урок по финансовой грамотности (а точнее безграмотности!) и показало цену популизма в ведении экономической политики.
Как мы строили пирамиду
мы строили строили и наконец построили (с)
Началось всё не в августе 98-го, а гораздо раньше. После развала СССР Россия получила тяжелое наследство: внешний долг в 100 миллиардов долларов, дырявый бюджет, слабый сбор налогов и разрушенную экономику, с разорванными экономическими цепочками.
Чтобы заткнуть дыры в бюджете, тогдашнему правительству приходилось обильно занимать денежные средства. Государство стало массово выпускать государственные краткосрочные облигации — ГКО. По сути, это был аналог нынешних ОФЗ, но с одним нюансом. Перед наступлением апогея, в виде дефолта, доходность по ГКО достигала 100-150% годовых.
Мы сейчас переживаем, что Федерации трудно платить проценты по ОФЗ с 15%, а там был 150%. Представьте величину пиз тогдашних проблем... Впрочем, выплачивать эти проценты было нечем. Новые облигации выпускались, чтобы расплатиться по старым. Классическая финансовая пирамида, только государственного масштаба. Казалось бы, как в такое можно вписаться, но жадность - злая штука, спрос на ГКО был внушительным, причем, в том числе от зарубежных структур. За каждый одолженный рубль через год государство возвращало 5–7 рублей из бюджетных денег».
В 1997 году объем рынка ГКО достиг 502 миллиардов рублей, а обязательства перед нерезидентами превышали 36 миллиардов долларов. Экономисты уже били тревогу: выплаты о ГКО в два раза превышали все доходы государства. Пузырь государственного масштаа был надут до предела.
Неизвестно, сколько бы это всё могло ещё продолжаться, но в довершение к имеющимс проблемам, случились ещё два внешних удара:
Азиатский финансовый кризис 1997 года.
Обвал цен на нефть — баррель Brent упал с $24 до менее чем $10. Нефть в то время давала больше половины всех доходов бюджета (пресловутая нефтяная игла).
17 августа 1998 года пирамида ГКО рухнула
В этот день правительство Сергея Кириенко и Центробанк объявили:
Технический дефолт по ГКО и ОФЗ. Государство признало, что не может платить по своим долгам.
Расширение валютного коридора — фактически отказ от удержания курса рубля.
Всего за три дня до этого, 14 августа, президент Ельцин публично заявил: «Девальвации рубля не будет. Это твердо и четко». Фраза ставшая мемом на долгие десятилетия. Он уверял, что всё просчитано специалистами и находится под контролем. С другой стороны, что он должен был сказать тогда, я не знаю... Мы обосрались!
Курс доллара, который довольно долго держался около 6 рублей, ушел в свободное плавание. За несколько месяцев он вырос почти в четыре раза — до 20+ рублей, а потом и выше. Импульсивное интуитивное желание скупать доллары в любой непонятной ситуации идет именно из глубины этого тяжелейшего для страны десятилетия.
Последствия пирамиды госмасштаба
Инфляция взлетела с 11% до 84,5%
Лопнули крупные банки — «Инкомбанк», «Мосбизнесбанк», «СБС-Агро», «Мост-банк» и другие. По некоторым данным, в них хранились от 37 до 68% всех депозитов россиян.
Вкладчики потеряли сбережения — система страхования вкладов тогда отсутствовала.
Люди штурмовали магазины, сметая с полок всё — от гречки до стирального порошка. «продавцы не успевали менять старые ценники на новые: цифра могла переписываться по нескольку раз на дню».
ВВП страны сократился вдвое. Потери экономики оценили в 96 миллиардов долларов.
Может ли всё это повториться?
Мы живем сегодня в совсем другой России, у нас есть золотовалютные резервы, бюджетное правило, плавающий курс рубля и система страхования вкладов. Структура долга принципиально иная. Но время не менее тяжелое, и нужно всегда это учитывать. Сейчас, вроде бы всё несколько по иному, но полностью исключать риски дефолта нельзя. Мир изменился, но человеческая природа и популизм никуда не делись. Мы видим это каждый день, из выступлений и сообщений власть предержащих говорунов ротом. Поэтому единственный надежный актив — это наша голова, наша способность мыслить самостоятельно, не поддаваясь панике и влиянию толпы, не веря в слова и красивые обещания. Твёрдо и чётко!
Всем удачи, холодного рассудка и хорошего настроения! Напомню, что август надо пить неспеша, маленькими глоточками ?
А вы помните 1998 год? Где вы были и что чувствовали? Поделитесь в комментариях, как это было именно для вас и вашей семьи!?
17.08.2026 Станислав Райт
Комментарии (21)
Riedl
17.08.2026 18:36Прекрасно помню эти времена, у меня отдел был: видео аудио кассеты, денди, сега, сони PS, нинтендо 64. Крыша из спортсменов. Тогда я наигрался с государством во 2 раз, после ваучеров, акций различных мутных контор. затем наигрался ещё в 2008 миллионов на 10, к 2011 вылез из долгов и с 2014 сначала медленно, но всё уверенней доигрываем очередную партию кто кого. Потому никаких дел с государством ру не имею, так чтобы я ему что то был должен, а предьявить очень как хочется. Никаких налогов, никаких вложений. Наигрался.
RTFM13
17.08.2026 18:36Повтора 98го года в чистом виде не будет. При всех проблемах 98го года, он тогда запустил рост внутреннего производства. Ни в 14м ни в 22м году этого уже не допустили. Каждый раз схематоз меняется (рокировка со ставками в 14м чего только стоит).
То что сей-час назревает какая-то очередная волна отрицательного роста экономики вместе с рублём, это заметно. Но я испытываю огромное удовлетворение от того, что мои рублёвые активы не превышают месячной зарплаты, по этому даже не вникаю и испытываю от этого непередаваемое словами чувство удовлетворения.
А вообще сей-час есть перспективы пострашнее.
Markscheider
17.08.2026 18:36Повтора 98го года в чистом виде не будет. При всех проблемах 98го года, он тогда запустил рост внутреннего производства.
Соглашусь. И это потому, что и экономика РФ, и мировая совершенно изменились по сравнению с 1998. Да и история никогда не повторяется на 100%
rusinvest Автор
17.08.2026 18:36как показал 22 год, замороженные рублевые активы, могут быть очень даже не хуже, замороженных иностранных. нашу биржу запустили через месяц, а инактивы до сих пер у большинства висят мертвым грузом
Kaklendela
17.08.2026 18:36В этот памятный день мы купили принтер (тк комп мы купили за месяц до этого) и мне зеленые джинсы. И еще всего мама накупила... и долг у нее был в долларах...
Markscheider
17.08.2026 18:36Родственник предоплатил 50% банкет на начало сентября 1998. В ресторане, на 30 персон. Остаток надо было оплатить в день банкета.
После объявления дефолта из ресторана перезвонили и спросили (очень вежливо): не сможет ли заказчик расплатиться за банкет заранее. Цитирую: "Мы хотя бы продукты по нынешним ценам закупим". Деньги все равно были отложены, так что оплатили вторые 50% без проблем. Радости рестораторов не было предела.
rusinvest Автор
17.08.2026 18:36удивительно, что несмотря на дефолт, деньги все же можно было отоварить по старым ценам...
RTFM13
17.08.2026 18:36Крупные продавцы не были готовы. В конторе где я работал тупо софт не умел менять цену чаще чем раз в день. Только руками в базе с последующей косячной выгрузкой в бухгалтерию. При том что основную часть товара переоценить успели и продали по новой цене, а поставщикам платили по старой, а товар был на реализации, т.е. собственность поставщика и его проблемы - всё равно умудрились прогореть в этом году. Тупо из-за того, что жили на диком кассовом разрыве который резко сократился и даже трёхкратной маржи не хватило чтобы его покрыть.
Spiritschaser
17.08.2026 18:36Мы живем сегодня в совсем другой России, у нас есть
Не у нас, не у нас...
Ninil
17.08.2026 18:36Тема ГКО вообще не раскрыта. И она кстати мало связана с советскими долгами. Пишите промт лучше.
Ds02006
17.08.2026 18:36Снова вижу нарратив, что "Россия унаследовала весь внешний долг СССР" без второй части фразы: "...при этом забрав себе полностью весь внешний актив Советского Союза: все долги других стран Союзу, всю заграничную собственность Союза (посольства, консульства, военные базы...)"
RTFM13
17.08.2026 18:36Там был в основном бесполезный балласт (В целом, там мало что в этом смысле поменялось). Долги банановых республик в которых власть менялась на следующий день как совок очередной "кредит" не прислал. А военные базы и посольства в принипе денег не приносят.
himch
17.08.2026 18:36Что то вы какие то страсти расписываете. День до и день после)
Ничего такого не было, покупательская активность чуть снизилась, уже через месяц обороты (в долларах) снова стали рости.
По крайней мере, так было у меня, в маленьком магазинчике в небольшом городе.
JBFW
17.08.2026 18:36После гиперинфляции 94-96 это все было не очень страшно.
Наоборот, окно возможностей - типа купить микроволновку по старой цене, когда в долларах она выходит дешевле в несколько раз.
Но некоторым не повезло, типа того продавца квартиры, который настоял на оплате в рублях и получил всю сумму за пару дней до дефолта...
ImagineTables
17.08.2026 18:36Что-то вы скромно умолчали, что пирамида эта при закрытии не рассчиталась только с россиянами. А с западными инвестфондами она рассчиталась в полном объёме. Это было сделано под тем предлогом, что иначе какой-то западный оценщик понизит рейтинг до нуля. (Я бы посмотрел, что было бы с теми, кто вынес бы этот вопрос на референдум).
По некоторым оценкам, из России в тот день исчезло до четверти триллиона тех ещё долларов. И где-то ведь они потом материализовались. Возможно, через инвестфонды на них построили Гугл и Фейсбук.
meriova
Ельцин сказал девальвации не будет, и через три дня всё рухнуло)
LinkToOS
Кремль. За 3 дня до дефолта. Ельцин обсуждает ситуацию с председателем ЦентроБанка.
Ельцин: Что будет когда рухнет пирамида ГКО? Девальвация будет?
Председатель ЦБ: Да какая там девальвация. П…ц будет!
Ельцин: Ага. Значит девальвации не будет. Так и скажу народу.
rusinvest Автор
именно так всё и было.
...но только не от того, что он так сказал ))