Акции Nvidia просели в цене, а регуляторы ограничивают её продажи чипов, но американский гигант ИИ смотрит в будущее и ведёт долгую игру в Китае.

Дисклеймер: это вольный перевод лонгрида, который написали Амир Рамкумар, Дастин Вольц и Лиза Линь. Перевод подготовила редакция «Технократии». Чтобы не пропустить анонс новых материалов подпишитесь на «Голос Технократии» — мы регулярно рассказываем о новостях про AI, LLM и RAG, а также делимся полезными мастридами и актуальными событиями.

Обсудить пилот или задать вопрос об LLM можно здесь.

В день инаугурации президента Трампа генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг не сидел рядом с главой государства на Капитолийском холме, как многие другие технологические магнаты. По словам представителя компании, он даже не был приглашён — вместо этого Хуанг отправился в Пекин.

На одной из встреч он заверил клиентов и сотрудников в приверженности китайскому рынку, как следует из одной из аудиозаписей. Это означало, что Nvidia намерена продолжать продавать чипы для искусственного интеллекта в Китае, ограничивая их мощность в соответствии с ужесточающимися запретами Вашингтона.

Через неделю акции Nvidia обвалились на 17% за один день после заявления китайской компании DeepSeek о прорыве в развитии ИИ с использованием менее передовых чипов Nvidia. Некоторые инвесторы восприняли это как угрозу рынку на Западе для премиальных продуктов Nvidia.

Однако в Nvidia понимали этот риск, работая в Китае — стране, которую обе политические партии в Вашингтоне считают главным мировым соперником Америки.

Кремниевая долина утверждает, что продажи китайским клиентам приносят компании доход, необходимый для сохранения её глобального лидерства в сфере ИИ. По мнению представителей Nvidia, лучше, чтобы китайские компании платили ей миллиарды и оставались зависимыми от её чипов и программного обеспечения, чем чтобы они начали искать альтернативы внутри Китая.

В течение последних трёх лет Nvidia, чья рыночная стоимость достигла $3 трлн благодаря её доминированию в сфере ИИ-чипов, борется за возможность вести как можно более активную деятельность в Китае. Каждый раз, когда США усиливали ограничения, Nvidia спешила разрабатывать новые чипы, соответствующие регуляторным требованиям, но при этом сохраняющие конкурентоспособность — что раздражало чиновников в Вашингтоне, пытающихся ограничить её влияние.

Nvidia охарактеризовала достижения DeepSeek как очередное подтверждение того, что её чипы продолжают стимулировать развитие ИИ. По словам компании, индустрии по-прежнему требуются огромные объёмы самых мощных процессоров. DeepSeek, по мнению Nvidia, не меняет представлений о том, как следует регулировать её продукцию.

«Мы строго соблюдаем все экспортные ограничения», — заявила Nvidia, добавив: «Наш успех открывает двери для американской индустрии по всему миру».

В пятницу глава Nvidia Дженсен Хуанг встретился с Трампом в Белом доме. По словам осведомлённых источников, впервые увидевшись, они обсудили политику в области ИИ. Один из собеседников сообщил, что речь зашла и о DeepSeek — и что Хуанг заверил президента: общественность преувеличивает масштабы проблемы.

Долгосрочный рынок

Nvidia призывает администрацию Трампа отменить ограничения, введённые администрацией Байдена, которая всего за несколько дней до ухода усилила запреты на международные продажи передовых ИИ-чипов.

«Америка побеждает благодаря инновациям, конкуренции и распространению наших технологий по всему миру — а не через отступление за стену правительственного вмешательства», — заявил Нед Финкл, вице-президент Nvidia по связям с государственными органами.

Противостояние между Nvidia и регулирующими органами сводится к одному из ключевых вопросов, который волнует Вашингтон: является ли правящая Коммунистическая партия Китая такой угрозой, что любые значительные бизнес-связи с КНР должны быть разорваны? Или же две ведущие мировые экономики могут продолжать сотрудничество в высокотехнологичных сферах, несмотря на глобальное соперничество?

«Наше открытое общество всегда будет превосходить в инновациях жёстко контролируемое государство наблюдения, навязанное КПК. Но если мы продолжим позволять КПК красть наши идеи и технологические прорывы, это не будет иметь никакого значения в борьбе за лидерство», — написал советник Трампа по национальной безопасности Майкл Уолтц в своей книге, опубликованной в прошлом году.

Выбор Трампа на пост министра торговли, Ховард Латник, на слушаниях по утверждению его кандидатуры в среду заявил, что не хочет, чтобы американские технологии способствовали инновациям в Китае. «Чипы Nvidia, — отметил он, — лежат в основе модели DeepSeek. Это должно прекратиться».

Для Nvidia борьба — это не вопрос краткосрочных продаж. За четыре квартала, завершившихся в октябре, её выручка составила $113 млрд, из которых около 12% приходилось на Китай. Эти продажи можно было бы компенсировать спросом на других рынках.

Однако Nvidia мыслит стратегически: компания убеждена, что Китай останется важным рынком на годы вперёд. Будучи ведущим мировым центром производства, страна, вероятно, станет одним из лидеров в таких сферах, как робототехника и автономное вождение. В Nvidia считают, что для сохранения своей значимости компании необходимо присутствовать в Китае, особенно по мере того, как ИИ-функции становятся неотъемлемой частью бытовых устройств, производство которых сосредоточено именно там.

О приверженности Nvidia китайскому рынку свидетельствует её стремление удерживать 4 000 сотрудников в стране, на которых охотятся конкуренты.

Китайский хэдхантер Се Вэйдэ рассказал, что некоторые компании предлагают инженерам и менеджерам по маркетингу Nvidia вдвое больше их нынешних зарплат. Уже несколько месяцев, по его словам, он обедает в кафе возле офиса Nvidia в Шанхае, пытаясь переманить сотрудников для Huawei и другой китайской компании.

На недавней встрече в Пекине генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг с гордостью заявил, что годовой уровень текучести кадров компании в Китае составляет всего 0,9% — даже ниже, чем глобальный показатель в 2%.

«Однажды попав в Nvidia, вы не уйдёте», — сказал Хуанг. «Присоединившись к Nvidia, вы состаритесь вместе со мной».

Во время тура по китайским городам в честь празднования Лунного Нового года Хуанг принимал участие в корпоративных вечеринках, танцевал под популярные хиты и встречался со стартапами в области робототехники, использующими технологии ИИ, о которых с восхищением писали государственные СМИ.

«За последние два десятилетия мы вместе внесли вклад в модернизацию одного из величайших рынков, одной из величайших стран мира», — обратился Хуанг к китайской аудитории. «И мы невероятно горды быть частью вашей экосистемы».

Игра в кошки-мышки

Противостояние между Nvidia и американскими чиновниками, пытающимися регулировать её деятельность в Китае, разгорелось в конце 2022 года — как раз в то время, когда чат-бот ChatGPT от OpenAI спровоцировал ажиотаж вокруг искусственного интеллекта. Nvidia обладала лучшими чипами для обучения ИИ-моделей, и все крупнейшие игроки — OpenAI, Google, Amazon, Microsoft, Meta и другие — стремились заполучить их в максимальных количествах.

С конца 2022 года акции Nvidia выросли в 10 раз — с примерно $12 за акцию до нынешних $120, а временами компания становилась самой дорогой в мире по рыночной капитализации.

Китайские компании тоже хотели возглавить гонку ИИ, особенно DeepSeek, тогда ещё малоизвестное исследовательское подразделение китайского хедж-фонда. В презентации на конференции Nvidia в марте 2022 года один из руководителей фонда рассказал, что компания закупила 10 000 самых передовых на тот момент чипов Nvidia A100. По его словам, она первой в Китае собрала сервер, оснащённый этими ИИ-процессорами.

Администрация Байдена стремилась ограничить доступ Китая к таким технологиям, понимая, что искусственный интеллект неизбежно будет использоваться в военных целях — например, для управления автономными дронами, способными самостоятельно выбирать цели. На фоне нарастающей напряжённости вокруг Тайваня США не хотели, чтобы Пекин получил преимущество в возможном конфликте.

В октябре 2022 года Вашингтон ввёл первые экспортные ограничения, специально нацеленные на ИИ-чипы, включая A100, которые закупила DeepSeek. Это стало началом игры в кошки-мышки: власти пытались ограничить распространение чипов, а Nvidia искала обходные пути.

Инженеры компании быстро разработали чип A800 — модификацию A100, соответствующую новым требованиям США и предназначенную исключительно для китайского рынка. Это было рекордно быстрое решение для индустрии, где разработка новых процессоров обычно занимает годы.

Затем Nvidia создала чип H800 — адаптацию своего нового поколения ИИ-чипов H100, которые также попали под запрет на экспорт в Китай.

Хотя новые чипы формально соответствовали ограничениям Вашингтона, аналитики отмечали, что Nvidia нашла технические обходные пути, благодаря которым они по производительности почти не уступали её флагманским продуктам.

Крупнейшие китайские технологические компании, включая ByteDance, материнскую компанию TikTok, разместили заказы на миллиарды долларов на чипы, разработанные Nvidia специально для Китая. В исследовательской статье, опубликованной в декабре, DeepSeek заявила, что использовала около 2 000 H800 для обучения модели, лежащей в основе её чат-бота.

Стратегия Nvidia по продаже модифицированных чипов вызвала раздражение у американских чиновников, недовольных тем, что компания не помогает сдерживать технологический прогресс Китая в сфере ИИ. В Вашингтоне считали, что Nvidia не действует «в духе» установленных правил, тогда как сама компания заявляла, что строго их соблюдает.

«Это не продуктивно», — заявила министр торговли США Джина Раймондо в декабре 2023 года. «Наша цель в области национальной безопасности — не допустить попадания “секретного ингредиента” ИИ в ваши чипы». Однако уже в конце того же месяца она смягчила свою позицию, назвав Nvidia «добропорядочным игроком» и отметив важность её глобальной конкурентоспособности.

В октябре 2023 года США ввели новые ограничения, требующие лицензии на продажу в Китай A800 и H800. В ответ Nvidia вновь разработала линейку чипов, соответствующих новым правилам, включая модель H20.

Битва за новейший чип

Изначально китайские клиенты беспокоились из-за очередного снижения характеристик чипов Nvidia, но уже в прошлом году стало ясно, что H20 остаётся достаточно мощным для задач искусственного интеллекта, рассказали люди, знакомые с китайским ИИ-бизнесом. Китайские конкуренты, такие как Huawei, испытывали трудности с выпуском чипов, способных конкурировать с Nvidia в достаточных объёмах.

Как утверждают источники, Nvidia встроила в H20 дополнительный модуль памяти, оптимизированный для ИИ, что значительно усилило его возможности. Благодаря этому H20 в некоторых сценариях даже превосходил чип H800, хотя формально соответствовал новым ограничениям США.

Тем временем китайские компании, которых не устраивал H20, нашли способы получить более передовые чипы Nvidia — либо через удалённый доступ к вычислительным мощностям, либо ввозя их в Китай через третьи страны.

В итоге DeepSeek, вероятно, смогла собрать около 50 000 чипов Nvidia, включая H800, H20 и запрещённые H100, согласно данным о цепочке поставок, собранным Диланом Пателем, основателем аналитической компании SemiAnalysis.

OpenAI заявила, что расследует, использовала ли DeepSeek её модели для обучения своего чат-бота.

В Nvidia считают, что успех DeepSeek потребовал не столько большого количества чипов, сколько талантливых инженеров и доступа к передовым моделям OpenAI, которые помогли создать конкурента. Компания описала DeepSeek как неизбежного «быстрого последователя».

DeepSeek не ответила на запросы о комментариях.

Чиновники администрации Байдена видели, что происходит, но часто расходились во мнениях о том, как действовать. Одни поддерживали компании, работающие на зарубежных рынках, другие — сторонники жёсткой линии в вопросах национальной безопасности — опасались, что Китай вырвется вперёд в гонке ИИ.

Некоторые официальные лица хотели как можно быстрее ужесточить контроль над бизнесом Nvidia в Китае, рассказали люди, знакомые с обсуждениями. Однако действия иногда откладывались, поскольку другие чиновники беспокоились о последствиях для доходов Nvidia и других крупных американских компаний.

Ближе к концу президентского срока Байдена Белый дом и Министерство торговли обсуждали возможность введения контроля за продажами чипов H20, осознавая их растущую роль в развитии ИИ. Однако окончательное решение так и не было принято до истечения срока полномочий.

Люди, знающие основателя Nvidia Дженсена Хуанга, описывают его как бизнесмена, который увлечён созданием и продажей передовых технологий, но не любит вовлекаться в политические споры. Тайваньский по происхождению генеральный директор, выросший в США и имеющий американское гражданство, долгое время не создавал серьёзный офис по взаимодействию с правительством в Вашингтоне — до тех пор, пока не разразилась битва за экспортный контроль.

Отношения между Nvidia и администрацией Байдена оставались вежливыми на публике, но после ноябрьских выборов борьба обострилась. Белый дом готовил финальный удар — новые меры, ограничивающие поставки чипов в третьи страны, которые могут перепродавать их Китаю.

Когда проекты новых правил начали циркулировать в Вашингтоне, Nvidia организовала встречу с крупнейшими игроками в технологической сфере, чтобы убедить их выступить против новых ограничений, рассказали источники. Компания аргументировала это тем, что усложнение продаж чипов большинству стран нанесёт ущерб всей отрасли и ослабит конкурентные позиции США.

Некоторые компании, включая Oracle, поддержали позицию Nvidia, но новые правила всё равно были приняты.

В последние недели сотрудники Nvidia сообщили китайским клиентам, что чипы H20 останутся доступными в Китае, так как последние ограничения Байдена их не затронули.

Однако теперь в Конгрессе звучат призывы к их запрету. В четверг лидеры Специального комитета Палаты представителей по китайскому вопросу опубликовали письмо с призывом к усилению контроля над Nvidia, включая возможный запрет на H20. По их мнению, масштабное использование чипов Nvidia компанией DeepSeek доказывает, что экспортные ограничения необходимо регулярно обновлять.

Окончательное решение будет за Трампом, в администрации которого также есть сторонники жёсткой линии в отношении Китая и те, кто более чувствителен к интересам американских экспортеров, таких как Nvidia.

Некоторые китайские технологические руководители обеспокоены возможной потерей доступа к H20, поскольку у них пока нет равноценных альтернатив. Основатель DeepSeek Лян Вэньфэн ещё в прошлом году отмечал, что его главная проблема — не финансирование, а доступ к продвинутым чипам.

В то же время китайские компании снова ищут обходные пути, такие как перенос вычислительных мощностей за границу, где чипы Nvidia достать проще.

Пекин пытается сохранить доступ китайских компаний к технологиям Nvidia, но параллельно подталкивает их к поиску местных альтернатив. В декабре китайские регуляторы заявили, что Nvidia могла нарушить местные антимонопольные законы, что многие расценили как сигнал: у Китая тоже есть рычаги давления, если Вашингтон ужесточит политику.