Знаете, я долго вынашивал эту модель. Крутил её в голове, наблюдал за рынками, читал аналитику — и вот теперь картинка сложилась. То, что происходит сейчас в мировой экономике — это не просто очередной цикл. Это тектонический сдвиг, после которого мир уже не будет прежним.
Эра ресурсов: почему Кремниевая долина проиграла нефтяной скважине
Помните 1970-е? Компьютер размером с комнату стоил как небольшой завод, а баррель нефти — как обед в придорожном кафе. Технологии были дефицитом, ресурсы казались бесконечными. Америка тогда сделала ставку: мы будем продавать мозги, а остальные пусть копают землю.
Какое-то время это работало. Коробка Windows стоила примерно как десяток баррелей нефти, а флагманский Pentium Pro обходился почти в цену тонны медной руды — технологическая рента казалась тогда вечной.
Но технологии — штука коварная. Их слишком легко копировать. Сегодня ты продал 100 лицензий, а через неделю китайцы выкатили бесплатный аналог, и ты продаёшь уже 10. Спрос на технологии эластичен как резинка — дёрнул, и она улетела.
А теперь взгляните на нефть. Если ты добыл миллион баррелей — ты их и продашь. Гарантированно. Потому что без них не поедут машины, не полетят самолёты, не заработают заводы. Физика, знаете ли, штука упрямая.
BRICS показывает козырь
И вот тут BRICS достаёт из рукава козырного туза. Посмотрите на состав: Россия, Саудовская Аравия, Иран — энергетические гиганты. Бразилия — нефть, железная руда, медь. Китай — редкоземельные металлы (72% американского импорта!). В расширенном составе BRICS+ контролирует около 40% мировой добычи нефти.
А что у Америки? Дата-центры, которые жрут электричество как небольшие города. Уже сейчас они потребляют около 2% мирового электричества, а к 2030 году Deloitte прогнозирует рост почти вдвое. И знаете, что самое ироничное? США почти полностью зависят от импорта редкозёмов — около 70 % поставляет Китай. Без неоди́мовых и диспрозиевых магнитов, которые крутят вентиляторы и приводы дисков, их дата‑центры быстро превратятся в дорогие электрические обогреватели.
Технологический перевес оказался миражом. Когда у тебя есть нефть и металлы, ты можешь купить или скопировать технологии. Но когда у тебя есть только технологии — попробуй-ка скачать баррель нефти через интернет.
Доллар: последний акт великой пьесы
А теперь самое интересное. Вся эта конструкция держалась на одном — на долларе как универсальной расчётной единице. Но что происходит, когда BRICS начинает торговать между собой в обход доллара? BCG фиксирует: внутренняя торговля BRICS растёт значительно быстрее, чем их торговля с G7.
Спрос фрагментируется. Раньше весь мир стоял в очереди за долларами, чтобы купить нефть. Теперь очередь рассасывается — кто-то платит юанями, кто-то рупиями, кто-то вообще бартером.
И вот тут ФРС попадает в ловушку. Инфляция заставляет держать ставки на уровне 4-5%, но это душит фондовый рынок. Shiller P/E около 34 — исторический максимум. Компании с трудом обслуживают долги. Система трещит по швам.
Один стратег очень точно назвал это «колоссальным стрессом долларовой системы». Мы находимся в поздней стадии валютного цикла. Как говорил Роб Броджи, каждая фиатная валюта рано или поздно обрушивается, потому что эмитент не может удержаться от соблазна напечатать ещё немного.
Криптовалюты: последний пузырь перед рассветом
И вот на этом фоне разворачивается криптодрама. Биткоин готовится к прыжку — я вижу горизонт 140–178 тысяч. Почему?
Посмотрите на цифры: данные Glassnode показывают аккумуляционную тенденцию (ATS), равную 1 — это значит, киты скупают всё подряд. Адреса с балансом 10–10,000 BTC пополнились на десятки тысяч монет. Баланс бирж упал до минимальных за несколько лет уровней.
А теперь добавьте сюда печатный станок стейблкоинов. С начала 2025 года их капитализация выросла с $194 млрд до $211 млрд. Tether за месяц напечатал $4 млрд. Эта ликвидность должна куда-то деться — и она идёт в биткоин.
VanEck, Fundstrat, Standard Chartered — все прогнозируют $180–250K к концу 2025 года. Даже консерваторы говорят о $140–150K как о базовом сценарии.
Но есть нюанс. Этот рост построен на песке. Трейдеры открывают 40-кратные плечи — я видел, как один закрыл 40x лонг с убытком и тут же открыл 40x шорт. Это не инвестиции, это русская рулетка. Достаточно одного неудачного поворота рынка — и начнётся цепная реакция ликвидаций.
Криптопузырь питается тремя вещами: безумным плечом, бесконечной эмиссией фиата и слепой верой в вечный рост. Когда музыка остановится — а она остановится — мы увидим эпичный фейерверк.
Что всё это значит?
Мы стоим на пороге нового мира. Мира, где ресурсы важнее алгоритмов, где физика побеждает математику, где нефтяная скважина стоит дороже дата-центра.
Доллар теряет статус мировой валюты. Не завтра, не через год — но процесс запущен. Американские акции перегреты до предела. Система глобального спроса фрагментируется.
И в этом хаосе биткоин выглядит как последняя надежда. Как спасательный круг для тонущих капиталов. Да, он взлетит — может, даже выше моих прогнозов. Но это будет полёт Икара.
Потому что в конце концов выяснится простая вещь: нельзя вечно печатать деньги из воздуха. Нельзя заменить баррель нефти строчкой кода. Нельзя построить экономику на 40-кратном плече.
Новый мир будет жёстче, честнее и материальнее. Выиграют те, у кого есть реальные активы — нефть, металлы, земля, производство. Проиграют те, кто поверил в вечный рост циферок на экране.
Крипта — это последняя большая игра старого мира. Красивая, захватывающая, но обречённая. Наслаждайтесь шоу, но держите парашют наготове.
Time to face reality. Время смотреть правде в глаза.
Комментарии (69)
LlmOxygen
10.06.2025 06:43Уххх, какая раскидистая клюква!
Загнивают они уже больше лет, чем любому читателю хабра.
vsradkevich Автор
10.06.2025 06:43Ну, не любому -- примерно с 1970х все было понятно =)
AdrianoVisoccini
10.06.2025 06:43всем всё понятно
но только задним числом
жду подтверждение вашей теории выраженное в финансовых ставках ва-банк, если вы на столько уверенны в результатеvsradkevich Автор
10.06.2025 06:43Почему задним?
Пик нефти (англ. peak oil) — максимальное мировое производство нефти, которое было или будет достигнуто, и за которым последует спад добычи. Теоретически пик нефти был предсказан американским геофизиком Кингом Хаббертом, который создал модель известных запасов и предположил в 1956 году, в статье [3], представленной на конференции Американского института нефти, что добыча нефти в материковой части США достигнет пика между 1965 и 1970 годами; и что мировая добыча достигнет пика в 2000 году.AdrianoVisoccini
10.06.2025 06:43давайте проверим.
"мировая добыча нефти достигнет пика в 200 году"
я конечно не математик, но на сколько я разбираюсь в пиках.... в 2000 году его нет.
"Добыча нефти в материковой части США достигнет пика...
тут конечно не совсем справедливо, так как не понятно материковая или не материковая учитывается.
Про "знание задним числом" имелось с виду, что когда вы говорите "Ну, не любому -- примерно с 1970х все было понятно =) " это буквально ничего не означает. Никому ничего не было понятно не в 70х, не в 80х не в 90х, иначе, мы бы видели акцентированные, расчетливые действия связанные с этим самым "понятно" которые тех, кому там что-то понятно привели бы к процветанию. Что мы видим на самом деле? Кучу таких же балаболов как вы, которые утверждают что "Мне уже этот мир абсолютно понятен, и я здесь ищу только одного: покоя, умиротворения и вот этой гармонии от слияния с бесконечно вечным". Говорить как там все было понятно в 70х очень смешно из 2025. Только вот ребятам в 70х ничего понятно не былоvsradkevich Автор
10.06.2025 06:43Я знал, что вы про это напишете... однако "там" про нефтяной пик писали про:
1. Добычу традиционно нефти традиционным способом
2. Не учитывали офшорную добычу (на морском шельфе -- технологий морской добычи не существовали)
3. Не учитывали горизонтальное бурение и гидроразрыв пласта (но нам нефть имеет еще более короткий цикл и мы практически его достигни уже)
4. Новые технологии глубокого бурения, нефть сейчас часто добывают заливая скважины водой -- что вообще не лучшее решение из всех
5. Открыли несколько классных источников нефти, но больше уже не откроют -- в какой-то момент улучшились технологии разведки....
В общем это был наш бюджет и он закончился, как кредит, а долги отдавать теперь надо несколько поколений... и это чудовищная экспонента, как гангрена, лучше ампутировать, чем лечить...Теперь одновременно дорожают: ресурсы всех видов, и каждый вид накладывает свою экспоненту роста на другие... т.е. люди не осознают, что на добычу чего-то тоже тратятся ресурсы, и если эти ресурсы дорожают -- то стоимость добычи это вертикальная стена...
AdrianoVisoccini
10.06.2025 06:43т.е получается буквально, что они сказанули что знали на тот момент и оказались не правы. Другими словами - ничего они не знали и ошиблись в своих предположениях. Пупупу как же так вышло то
Но ваше предположение, оно конечно же верное. Никаким когнитивным искажениям и невозможности предугадать будущее вы не подвержены.vsradkevich Автор
10.06.2025 06:43Не, они оказались правы, даже на вашей картинке видно, что пик нефти наступил в 70х, потом некоторое время ситуацию исправила сланцевая революция, но она уже закончилась, и это прыжок дохлой кошки... на пару лет максимум хватит...
Почему в 80-90 США постоянно воевали с Ближним Востоком -- бюри в пустыне там.. у них не было особо выбора... иначе бы их экономика кончилась еще в 80х... в 90х был приток научных кадров из бывшего СССР (где-то в 1 миллион человек даром) -- на них они смогли создать технологический сектор... сейчас остаток в виде печати денег... все когда нибудь заканчивается...
AdrianoVisoccini
10.06.2025 06:43https://youtu.be/wqCWUAa-zeY?si=ax0ecqgOuH1OqtZP
бедные, бедные загнивающие штаты. Вот вот развалятся..ОПЯТЬ
vbifkol
10.06.2025 06:43все когда нибудь заканчивается.
Ну то есть Вы сами понимаете что несмотря на то что многое уже заканчивалось неоднократно, штаты живут. Но в этот раз все будет иначе, да? А почему?
JustFunnest
10.06.2025 06:43Честности ради, штатам всего 250 лет в следующем году будет. Мой родной Санкт-Петербург старше их))
AdrianoVisoccini
10.06.2025 06:43Справедливости ради, за то время что Штаты существуют, у нас развалилось два госудраства - СССР и Российская империя.
И в те времена уже все говорили как они вот вот развалятся. Загнивают бедолаги
vbifkol
10.06.2025 06:43Честности ради, штатам всего 250 лет в следующем году будет. Мой родной Санкт-Петербург старше их))
Бесспорно. Из этоо никак не следует что от ближайшего кризиса развалятся США или сПб.
dumbaq
10.06.2025 06:43Прорывная статья опередившая время. Заставляет крепко зевнуть, а ведь ещё даже не стемнело.
elketchunesos
10.06.2025 06:43Так скупают же наши ресурсы и продают готовые из них изделия с наценкой, так а чему меняться? Если в большинстве своем и умеем в экспорт ресурсов, которые рано или поздно закончатся.
Как раз за счет этого и вышли в технологическом развитии и берут инициативу в свои руки, а у кого инициатива в данном случае, тот и меняет правила игры, что и видно.vsradkevich Автор
10.06.2025 06:43Ну хоть кто-то дочитал + задумался =)
Некоторые даже не читают и ставят минус...
vsradkevich Автор
10.06.2025 06:43Смотри, как я это вижу (разбираю по фундаментальным трендам):
1. Наценка раньше была больше из-за того, что ресурсы были дешевыми, потому что лежали на поверхности и добывались дешевой рабочей силой, которым особо ничего было не нужно
2. Эти люди труда сформировали национальные экономики, потому, что привыкли трудиться и работать
3. Люди, которые "покупали" ресурсы, пользуясь накопленным (!!) преимуществом -- получали ренту и со временем обленились, так как все давалось практически бесплатно...Собственно эти тренды (и еще некоторые, которые опущены) -- ведут фундаментальную картинку в определенном направлении
Дело в том, что уровень жизни все сложнее поддерживать в отсутствии дешевой рабочей силы и дорожающих ресурсах и ленивом неактивном населении, разнеженными всякими социальными льготами и тем, что уже пару поколений не голодали... по этому тренд, хоть и медленный, но неотвратимый.
Технологии же нельзя реализовать без ресурсов и это не только материальные ресурсы но и человеческие, по этому нельзя организовать много людей в стране, которая практически ничего не производит -- нет базиса..
Belking
10.06.2025 06:43Абсурд. Весь смысл нефти в том, что она дешёвая. Её ЦЕНА - копейки (посмотрите сами цену за литр), а себестоимость и вовсе пшик. Рост зарплат людей на добыче на порядок не изменит ровным счетом ничего (что мы видели на практике). Её просто много. ОЧЕНЬ МНОГО.
vsradkevich Автор
10.06.2025 06:43Она не "дешевая", через 50 лет ваши дети будут плакать над этой фразой... если мы доживем до этого без заката всей цивилизации и массовой гибели населения +) у нас нет альтернатив и это основа всего...
Есть еще один момент, что ее добывая экономически оправдана лишь определенное время, потому, что раньше на добычу 1 баррели нефти уходил 1 литр нефти, а теперь на добычу того же барреля (150 литров) уходит уже 20 литров нефти... энергетическая стоимость ее стала дороже... т.е. добыча становится все дороже... у нас есть много нефти на глубине 2-3 км под землей, но при ее добыче затрачивается больше энергии, чем можно из нее произвести... т.е. есть естественный энергетический потолок... и знаете что, так как это основа всей химии и фармакологии, то мы продолжим ее добывать, даже если ее энергетический бюджет будет отрицательный... тогда она будет очень дорогой и будет стоить даже 2000 долларов за баррель в текущих ценах...
LlmOxygen
10.06.2025 06:43+) у нас нет альтернатив и это основа всего...
Я вот на батарейках езжу. Без сжигания нефти. Китай тоже электрофицируется, и нет, не за счёт сжигания нефти идёт генерация, а за счёт ветра, воды и солнца.
Ну будет через 50 лет вместо пластиковых пакетов бумажные - ничего, справимся.
vsradkevich Автор
10.06.2025 06:43Почему вы думаете, что для производства электричества и тепла может быть не нужна нефть в ближайшее время? Я у себя в квартире тоже не бочки с нефтью жгу =)
Зарядка вашей машины обходится экологии планеты примерно в 100 кг угля или бочку нефти... просто вы этого не видите =)
Как вы будете производить синтетический каучук в ваших шинах? Обмотку проводов, медь? Без нефти их цена будет в 100 раз дороже!
Лопасти ветровых турбин -- довольно дорогое удовольствие, которое невозможно переработать... кремниевые солнечные элементы -- очень дорогое удовольствие, которое невозможно утилизировать и на производство которых тратится дорогой редкозем, который добывается из нефти...
Т.е. эти все альтернативы тоже производятся из нефти... и экономически оправданы только из-за хайпа, а не самодостаточны сейчас...
Ветровые турбины меняют климат (розу ветров), что приводит к тому, что в Европе практически невозможно теперь жить.. лучшее, что можно сделать с ветровыми турбинами при таком использовании -- это начать их утилизировать раньше окончания сроков эксплуатации...
tnc4401
Этим фразам сотни лет.
Доллар рушится, реальные ресурсы и товары все время побеждают датацентры, биржи, банки.
Все когда-нибудь победят, победят, победят, но пока не выходит
vsradkevich Автор
Вопрос степени дефицитности товаров, разве нет? Если у тебя вода из под крана идет -- тебе она и не нужна, но стакан воды в пустыне стоит дорого...
braydyn54
Пустыня скоро будет там, где эту нефть добывают, когда закончится дешевая добыча. А вот у США технологии никуда не денутся, да и нефти у них полно, просто пока на их месторождениях находится какая-то страна под названием Венесуэла.
SadOcean
У них кста и своей полно, шельфовой. Не рентабельно просто. Если доллар просядет - станет рентабельнее.
vsradkevich Автор
Если доллар просядет -- уровень жизни может упасть, и покупать нефть будет некому...
AdrianoVisoccini
с каких пор грубая аналогия является аргументом?
Если так легко скопировать технологии, где же, скажите пожалуйста, конкуренты Windos, Linux и MacOs от других компаний? Где собственные конкурентоспособные процессоры и GPU(не производство, а разработка новых)? Где всё это?
Вы так смешно рассуждаете о том, что технологии это не ресурс, вот барель нефти не скачать по интернету. Ну да, только его не разведать без технологий, не добыть без технологий(смотри на РФ, где разведано гораздо больше нефти чем добывается, но нет технологий добычи для многих разведанных месторождений) не переработать(смотри на РФ, где добывается субпродукт низкого качества и продается на переработку в более развитые страны, так как нет технологий) не очистить(догадайтесь сами, тут все по одному паттерну идёт).
И это я только про нефть сказал, таких сфер - тысячи. Я лично отработал в полиграфии 10 лет. Покажите пожалуйста хотя бы одну страну, которая скопировала удачно полиграфические машины или производство бумаги. Кроме Китая, который положил на это десятки лет, так как был неспособен обеспечить собственный спрос импортом. У нас в стране нет ничего из этого и не планируется даже
Промышленные технологии нельзя просто скопировать. Их нужно внедрять. Долго, сложно и непредсказуемо. А ещё очень часто это просто не рентабельно, как производство полиграфических машин в РФ, рынок у нас слишком маленький для того чтобы обеспечить МИЛЛИАРДЫ долларов на разработку технологий с нуля
novoselov
Вы упускаете сразу несколько ключевых моментов:
нефть не дефицитный товар, уровень добычи устанавливается искуственно через ОПЕК и другие договоренности
потребность в нефти как топливе снижается, переход на зеленую энергетику и электромобили не остановить, и речь не в заботе об экологии, а в стоимости производства самой энергии (за последние 30 лет стоимость энергии из нефти/газа стоит примерно на одном уровне, а стоимость солнечной энергии упало в 10 раз и продолжает падение)
реальные ресурсы помимо высокой волатильности обладают еще и низкой добавленной стоимостью, маржинальность технологий и высокотехнологичных товаров значительно выше
спрос на технологии не ограничен так как спрос на ресурсы, а при падении цены потребление только увеличивается (парадокс Джевонса)
экономика не ограничивается реальным сектором, количество денег в финансовых инструментах на порядок выше и контроль этого фактора позволяет оказывать большее влияние на реальную экономику и распределение денежных потоков
Если сравнивать реальный долг Китая и США, то они примерно на одинаковом уровне 120-130% от ВВП (300-350% с учетом частного сектора). Проблема в том что долг номинирован в USD, а печатать доллары Китай пока не научился. Добавьте сюда проблемы в строительстве, банковском секторе, низкий уровень внутреннего потребления, высокий уровень безработицы, дорогое обслуживание инфраструктурных проектов и попробуйте балансируя всем этим балластом начать играть в манипуляции с доступом (или ценами) на ресурсы.