Октябрь 2025-го — время, когда даже самые стойкие оптимисты в ИТ ощущают, что рынок остыл. Проекты тормозятся, найм во многих компаниях фризится, бюджеты на развитие у заказчиков пересматриваются. Но айтишники по натуре своей оптимисты и ждут возвращения Эльдорадо в свою индустрию. В этой статье попробуем найти закономерности, построить графики и обсудить сигналы разворота — чтобы предугадать, когда спад превратится в рост и компании снова начнут активно нанимать, а специалисты смогут рассчитывать на новые карьерные возможности и рост зарплат. Тренд на улучшение появится раньше, чем офферы и бонусы — и тот, кто умеет читать такие сигналы, первым увидит свет в конце тоннеля и соберет все сливки.

Дисклеймер: Почему эта статья в блоге SSP SOFT — для компании заказной разработки и услуг ИТ-аутсорсинга, понимание состояния рынка и его движений в будущем очень важно для прогнозирования бизнеса. Кстати, мы по-прежнему ведем найм опытных сотрудников, у нас открыто множество вакансий, см. ссылки на вакансии в конце этой статьи.

Мое мнение, что у ИТ-рынка, и в частности аутсорсинга, в РФ большой потенциал, он сохраняется и далеко не исчерпан. Конкуренция за заказы сейчас очень выросла, поэтому возможно, что не все ИТ-компании как продуктовые, так и сервисные (аутсорсинг, аутстаффин, заказная разработка) переживут текущий «холд» рынка. Но для финансово устойчивых игроков через некоторое время снова все выровняется, пойдет на рост. Возможно, рынок в ближайшие пару лет уже не будет таким активным как в 2023 году, но по причине цикличности экономики прогнозировать рост вполне вероятно.
— Ольга Гореница, директор по развитию бизнеса SSP SOFT

Рынок труда на взгляд инвестора

Среди читателей Хабра, интересующихся инвестициями и экономикой, хорошо известен сайт Smart-lab.ru — площадка, где инвесторы, аналитики и энтузиасты разбирают графики, строят гипотезы и ищут нетривиальные зависимости, помогающие предугадывать поведение рынка акций. На Smart-lab регулярно публикуются статьи о взаимосвязях между макроэкономикой, корпоративными отчетами и динамикой отдельных эмитентов — от «голубых фишек» до нишевых технологических компаний.

Автор статьи, имея статус квалифицированного инвестора («квала» на профсленге),  решил пойти тем же путем — попробовать найти индикатор, который может быть полезен именно айтишникам: как бизнес-оунерам, так и рядовым сотрудникам — разработчикам, аналитикам, инженерам. Иначе говоря —  всем акторам индустрии, кто следит за деловой активностью и состоянием рынка труда в ИТ.

В качестве такого индикатора предлагаю рассмотреть совместную динамику индикатора бизнес-климата (ИБК) от Банка России и курса акций компании HeadHunter (тикер HEAD на Московской бирже). Эти два показателя отражают, с одной стороны, общие настроения бизнеса, а с другой — напрямую реагируют на ситуацию с наймом и активностью работодателей.

Что такое «Индикатор бизнес-климата» и почему он важен

Индикатор бизнес-климата (ИБК) — это сводный показатель взглядов представителей бизнеса на ситуацию в экономике, который рассчитывается Центральным банком России и ежемесячно публикуется в разделе аналитики на официальном сайте регулятора:cbr.ru/analytics/dkp/monitoring/. В отличие от бравурной статистики Росстата, данные от ЦБ обычно более взвешенно показывают состояние дел в экономике.

ИБК отражает текущее состояние и настроение бизнеса: растет ли экономическая активность, увеличиваются ли заказы и инвестиции, как предприниматели оценивают перспективы своего сектора. Для расчета используется комбинированный опрос предприятий по различным отраслям — промышленности, строительству, торговле и услугам, включая ИТ.

• Если ИБК растет или на высоких уровнях (выше 6-7 пойнтов), это сигнал, что компании чувствуют рост спроса и готовы расширяться.

• Если значение падает ниже 4 пойнтов, и тренд графика направлен вниз — бизнес осторожничает, сокращает найм и инвестиции.

Сопоставление динамики ИБК с котировками акций HeadHunter дает возможность увидеть, как общие ожидания в экономике отражаются на рынке труда и активности работодателей.

Когда бизнес-климат улучшается — компании чаще нанимают, размещают больше вакансий, активнее используют платные сервисы hh.ru. Пресс-служба HeadHunter распространяет через СМИ пресс-релизы и аналитические записки об уровне активности компаний в найме и общей занятостью в различных секторах. В свою очередь, это поддерживает выручку HeadHunter и курс акций.

А когда предприниматели, как во второй половине 2024 и далее в 2025, начинают экономить, тормозят проекты и сокращают расходы, выручка HeadHunter чувствует это, хотя и с заметной задержкой. Снижение числа вакансий и замедление роста ИТ-индустрии затем отражается в падении котировок HEAD.

Исторический график и текущий уровень акций HeadHunter можно посмотреть на уже упомянутом сайте Smart-lab (https://smart-lab.ru/forum/HEAD). Там довольно интересно, в этой же ветке форума под графиком идет дискуссия трейдеров о движении котировок в моменте, можно полистать ради расширения кругозора, но для долгосрочного анализа движения рынка труда эти мнения от трейдеров не пригодны.

Как анализировать совместный график ИБК + HEAD

Давайте посмотрим совместный график пары ИБК + HEAD за последние 3 года. Если наложить динамику Индикатора бизнес-климата (ИБК), рассчитываемого ЦБ России, и котировки акций HeadHunter (HEAD), становится видно: между ними существует устойчивая корреляция, но с заметной временной задержкой. 

Пара ИБК + HEAD выглядит как простой, но показательный индикатор состояния рынка труда в ИТ: если оба графика растут — отрасль оживает, если синхронно снижаются — впереди период свертывания найма и сокращения проектов.

Теперь про более детальный анализ графиков:

• Период роста (конец 2022 — середина 2023)
  ИБК почти отвесно шел вверх, отражая восстановление деловой активности после шока весны 2022. Бизнес начинал расширяться, занимая ниши ушедших западных компаний, открывались новые проекты, всем требовались цифровизация и импортозамещение ПО. Спрос на ИТ-услуги рос как на дрожжах
  
  Котировки HEAD следовали за кривой ИБК, но с лагом в несколько месяцев. Это объясняется инерционностью процессов найма: HR-отделы реагируют на улучшение конъюнктуры в экономике не мгновенно — сначала компании фиксируют рост заказов, а уже потом начинают активно искать дополнительных специалистов и тратить больше денег на сервисы HeadHunter.

• Период спада (с лета 2024 года по настоящее время)
  Когда ИБК резко пошел вниз, сигнализируя об охлаждении экономики, котировки HeadHunter также начали снижаться — но опять же с задержкой.
  
  Компании еще какое-то время продолжали найм по инерции, расходуя бюджеты, заложенные для HR-отделов еще в конце 2023 года, хотя фактически рынок уже входил в фазу замедления.  Это отражает типичное поведение бизнеса: найм сокращается не именно в момент начала кризиса, а с лагом до 2 кварталов, когда ощущение неопределенности закрепляется.

Таким образом, совместный график пары ИБК + HEAD показывает, что акции HeadHunter можно с определенной степенью достоверности рассматривать как вторичный индикатор рынка труда и деловой уверенности. 

• Когда ИБК реагирует на ожидания бизнеса — это первый сигнал изменений. HEAD отражает уже реальные действия компаний в найме и расходах на персонал.

• Если тенденция сохраняется, можно предположить, что будущее направление котировок HeadHunter будет следовать за динамикой ИБК с лагом примерно в один - два квартала.

А для айтишников, HR-специалистов и руководителей бизнеса этот график — один из инструментов, чтобы вовремя почувствовать, где рынок труда разворачивается в новую фазу. Ниже закреплю наши рассуждения, дав рекомендации* как менеджменту со стороны бизнеса, так и для уровня обычных сотрудников в ИТ-индустрии.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР).

Как менеджменту читать график  ИБК + HEAD и видеть сигналы к действиям

Для руководителей ИТ-компаний и технологических подразделений график пары индикатора ИБК + акции HeadHunter может служить не только экономическим показателем, а пусть и второстепенным, но все же управленческим инструментом для принятия решений.

Эти два индикатора позволяют понимать, в какой фазе сейчас находится отрасль — и соответственно корректировать стратегию найма, бюджетирования и проектного портфеля.

1. Когда ИБК падает, а котировки HEAD еще держатся на плюс-минус том же уровне:
   Это сигнал, что бизнес-климат в целом уже замедляется, но HR-рынок пока живет по старой инерции.  Руководителям стоит оценить устойчивость текущих проектов, сократить избыточный найм и быть осторожнее с расширением команд.
   
   В этот период важно удерживать ключевых сотрудников и не перегружать компанию лишними затратами, даже если краткосрочно есть свободные бюджеты.

2. Когда ИБК стабилизируется, а HEAD еще продолжает снижаться:
   Это «зона турбулентности». Компании перестраиваются, часть проектов сворачивается, часть адаптируется под новые реалии. Лучше пересмотреть приоритеты, оптимизировать процессы, инвестировать в повышение эффективности — автоматизацию, DevOps, AI-инструменты — чтобы подготовиться к будущему росту.

3. Когда оба показателя растут:
   Такой период означает возвращение уверенности бизнеса в заказах и восстановление активности на рынке найма.  Это момент, когда можно перезапускать отложенные инновации, активнее участвовать в тендерах и инвестиционных проектах.
   
   Здесь важно не опоздать с наймом: конкуренция за сильных специалистов быстро усилится, и компании, которые начнут нанимать первыми, получат преимущество по качеству кадров и стоимости их привлечения.

Таким образом, график ИБК + HEAD — это ранний индикатор фазового перехода рынка труда в ИТ. Если следить за ним системно, менеджмент может вовремя понять, когда нужно ужиматься и удерживать костяк команды, а когда наоборот — вкладываться в развитие, маркетинг и рост компетенций, чтобы встретить подъем в числе лидеров.

Как обычным айтишникам использовать график ИБК + HEAD для своей карьеры

Совместное отслеживание ИБК и котировок HeadHunter можно использовать не только аналитикам и бизнес-оунерам, но и каждому специалисту в ИТ как ориентир для личного карьерного планирования.

Когда индикатор бизнес-климата стабильно снижается, а акции HeadHunter еще не отреагировали, — рынок труда, как правило, в фазе инерционного спада. Это момент, когда лучше держаться за текущее место работы, даже если кажется, что есть места и получше, и «на стороне трава зеленее». В такие периоды компании реже нанимают, долго тянут с интервью, офферы даются с задержками, а уровень компенсаций и соцпакет обычно пересматриваются в сторону экономии. Можно опрометчиво уйти с текущей работы и потом долгими месяцами пытаться устроиться на новое место.

Зато когда ИБК начинает расти — пусть даже незначительно, но устойчиво в течение нескольких месяцев, — это первые признаки оживления экономики. И если график HEAD подтверждает тренд (котировки растут вслед за бизнес-климатом), значит, компании снова начали расширять штаты и активнее искать специалистов, оплачивая сервисы Хэдхантера  Вот тогда — в момент разворота общего тренда вверх — самое время задуматься о новых челленджах: обновить резюме, активировать профили на hh_ru.

В практическом плане можно ориентироваться так:

• ИБК и HEAD оба снижаются → рынок остывает, фокус на стабильность и развитие личных компетенций в профессии.

• ИБК стабилизируется, HEAD еще внизу → рынок нащупывает дно, можно готовиться к будущему росту.

• ИБК и HEAD оба растут → экономика оживает, спрос на специалистов возвращается, и это лучший момент для карьерных перемен, в том числе перехода на следующий грейд внутри своей компании

Практический совет: к примеру,  если судя по графику, ИБК перестанет падать и начнет расти весной–летом 2026 года, то наблюдайте за котировками HEAD. К осени можно ожидать улучшения на рынке ИТ-вакансий — именно тогда начнут появляться новые предложения с хорошими условиями и возможностью для профессионального роста.

Заключение

В заключение следует сказать, что любые закономерности в поведении прогнозных индикаторов являются лишь вероятностными. Различного рода шоки и потрясения для экономики и ИТ-индустрии, называемые на языке инвесторов “черными лебедями”, могут влиять на процессы и искажать общую картину видения будущего.

Также хотелось в заключение привести совместный график ИБК+HEAD+IMOEX, где третий индикатор — это композитный индекс всех котировок Мосбиржи IMOEX. Такое сравнение нужно для того, чтобы убедиться — HEAD не является полным повторением более глобального индекса IMOEX и может рассматриваться как отдельный индикатор в защиту выводов нашей статьи. 

Кстати, в SSP SOFT есть около 10 вакансий: мы занимаемся заказной разработкой ПО и ждем резюме специалистов, готовых работать оффлайн в Москве (ЦАО) и в Томске, а также удаленно из любой точки России. Текущие вакансии на нашей странице на hh. Резюме можно направить нам напрямую в Telegram или на почту job@ssp-soft.com.

Внимание: при отклике напрямую в наш HR, пож-та приложите сопроводительное письмо с фразой «Нашел(ла) вас на Хабре» для ускоренного рассмотрения резюме.

И теперь в самом конце — просьба делиться своими комментариями о ваших взглядах на индикаторы, которые каждый из нас может использовать, чтобы оценить, когда в ИТ-отрасли появятся первые признаки нового оживления.