Немного о тексте ниже
Самый ленивый портфельный инвестор обычно поступает так: идет к финансовому управляющему, они вместе составляют профиль инвестора и на основании этого профиля они собирают портфель из активов, которые соответствуют тем показателям риска\доходности, которые портфельный инвестор готов принять.
Если инвестор очень долгосрочный и портфель составлен правильно, то он может покупать бумаги в любое время и по любой цене, 10-тилетний временной промежуток сгладит разницу за счет див.выплат (конечно мы должны искать ценные бумаги с постоянным денежным потоком).
Рассмотрим ситуацию, в которой вам надо найти ценные бумаги (далее я буду подразумевать конкретный тип бумаг — акции, с облигациями все понятно, там купон), которые приносит в виде дивидендов денежный поток, удовлетворяющий вашему финансовому плану. Самый простой пример — найти акцию, денежный поток которой превышает значение инфляции, т.е. 4% (по данным Росстата)
Давайте рассмотрим второй фактор из этой пары риск/доходность — собственно доходность
Доходность акции – это показатель, который позволяет оценить, какую прибыль можно получить с момента приобретения ценной бумаги. Доходность может быть не только положительной, но и отрицательной – в том случае, когда акция принесла инвестору убыток. В общем виде доходность акции рассчитывает по следующей простой формуле:
Агрегаторы
Сразу приведу пару ресурсов, которые уже содержат в себе те данные, которые нам нужны. Там приведены данные по доходностям ценных бумаг и факторы, на которые надо обратить внимание при их покупке. Сам я тоже периодически заглядываю на эти ресурсы:Доход.ру и Инвестиционный раздел Смартлаба.
Вы можете спокойно пользоваться ими, я же поставил себе задачу автоматизировать некий процесс + иметь возможность работать с данными по дивидендным выплатам за некий возможный период времени.
Пишем парсер
Перебрав несколько вариантов, я остановился на phpQuery, хотя до этого попытался реализовать парсер на Simple HTML DOM. Результат обрабатывался очень долго, поэтому пришлось сменить. Данные парсим с сайта investfunds.ru
Код парсера
public function getDivsFromCode($code){ //код эмитента - номер эмитента на сайте, откуда берутся данные.
include_once './phpQuery.php';
if ( $curl = curl_init () ) //инициализация сеанса
{
curl_setopt ($curl, CURLOPT_URL, 'http://stocks.investfunds.ru/stocks/'.$code.'/dividend/');//указываем адрес страницы
curl_setopt ($curl, CURLOPT_RETURNTRANSFER, 1);
curl_setopt ($curl, CURLOPT_POST, true);
curl_setopt ($curl, CURLOPT_HEADER, 0);
$result = curl_exec ($curl);//выполнение запроса
curl_close ($curl);//закрытие сеанса
}
$html = phpQuery::newDocumentHTML($result);
phpQuery::selectDocument($html);
$a = [1,3,5]; //номера столбцов из которых надо извлечь данные(год, дата выплаты и сумма)
$emitent_string = htmlentities(pq('h1')->text(),ENT_COMPAT,'UTF-8');
if ($emitent_string === ""){
$divs['emitent'] = 'Нет эмитента';
return $divs;
}
$re = [' акция привилегированная, Дивиденды', ' акция обыкновенная, Дивиденды',' акция обыкновенная',' акция привилегированная'];
$emi = str_replace($re,'',$emitent_string);
$divs['emitent'] = $emi;
$divs['code'] = $code;
/*находим количество лет, когда выплачивали дивы*/
$i = pq('[cellpadding="0"] tr td:nth-child(1)');
$l = substr_count($i,'td style');
/*помечаем, что эмитент не выплачивал дивы*/
if ($l === 0){
$divs['data']= 'No divs';
return $divs;
}
/******играемся с регулярными выражениями и css************************/
for ($i =3;$i<$l+3;$i++){
foreach ($a as $j){
switch ($j) {
case 1:
$divs['data'][$i-2]['year'] = str_replace(' ','',htmlentities(pq("[cellpadding='0'] tr:nth-child($i) td:nth-child($j)")->text(),ENT_COMPAT,'UTF-8'));
break;
case 3:
$divs['data'][$i-2]['date'] = str_replace(' ','',htmlentities(pq("[cellpadding='0'] tr:nth-child($i) td:nth-child($j)")->text(),ENT_COMPAT,'UTF-8'));
break;
case 5:
$string = htmlentities(pq("[cellpadding='0'] tr:nth-child($i) td:nth-child($j)")->text(),ENT_SUBSTITUTE,'UTF-8');
$re = '/[ \s]|[руб]/';
$divs['data'][$i-2]['price'] = (float)preg_replace($re,'',$string);
break;
default:
break;
}
}
}
/*возвращаем массив, который содержит в себе название эмитента, год выплаты, дату выплаты и сумму выплаты */
return $divs;
}результатом работы функции будет массив с данными по одному эмитенту. Далее, я импортирую результат в companies.json
импорт
$divs = $emitent->getDivsFromCode($i);
if ($divs['emitent'] != 'Нет эмитента'){
array_push($json_div, $divs);
}
}
file_put_contents('companies_part1.json',json_encode($json_div,JSON_UNESCAPED_UNICODE));
Пример массива
[{"emitent":"АВТОВАЗ, (RU0009071187, AVAZ)",
"code":3,
"data":
{"1": {"year":"2007","date":"16.05.2008","price":0.29},
"2": {"year":"2006","date":"06.04.2007","price":0.1003},
"3": {"year":"2005","date":"07.04.2006","price":0.057}
}
}]
Минусы парсера: сначала я думал, что придется спарсить около 1000 страниц, потому что после 800 мне стали попадаться только доп.эмиссии. Но потом, не найдя одного из эмитентов, я решил продолжить парсинг и выяснилось, что даже и после 5к страниц может что-то попадаться. Решение — переписать парсер с использованием multicurl для скорости обработки. До этого у меня руки не дошли (начал читать), но по правильному, стоило бы поступить именно так. Может кто-то из читателей мне поможет. Опять же, базу с дивами можно обновлять раз в пол года. Этого хватит, если вы оперируете годовыми доходностями.
Высчитываем норму доходности и полную доходность акции с момента покупки
Формулу я уже привел выше. Для автоматизации я написал скрипт, который использует исходные данные, вводимые вручную и считает требуемые показатели.
$name = 'GAZP'; //Тикер эмитента
$year_buy = 2015; //Год покупки актива
$buy_price = 130; //Цена покупки актива
$year_last_div = 2016; //Год последних выплаченных диви
$v_need = 4; //требуемая доходность
Для удобства я написал небольшую функцию. которая по тикеру находит данные эмитента в json
Поиск по тикеру
public function getDivsFromName($name){
$file = file_get_contents('companies.json');
$array = json_decode($file,true);
foreach ($array as $emitent) {
if ((stristr($emitent['emitent'],$name))&&(!stristr($emitent['emitent'],$name.'-'))){
return $emitent;
}
}
}Теперь мы можем посчитать интересующие нас данные. Для получения текущей цены (переменная $today_price) я использую функцию, в которой я писал в своем предыдущем посте и которая использует API Московской биржи. Все формулы взяты из вот этой статьи.
$emitent = new emitent();
$v_today; //Текущая норма прибыли;
$v_need = $v; //Требуемая норма доходности;
$div = $emitent->getDivsFromName($name);
$sum = $emitent->getSumDivs($year_buy, $div);
$last_div = $emitent->getSumDivs($year_last_div, $div,1);
//Считаем доходность c момента покупки
/*r = (D + (P1 - P0))/P0 * 100%
* P0 - цена покупки
* P1 - цена продажи
* D - сумма дивидендов
* */
$today_price = $emitent->getPrice($name, '.json');
$r = ($sum + ($today_price-$buy_price))/$buy_price*100;
$v_today = $last_div/$today_price*100;
$P = ($last_div/$v_need)*100; //целевая цена покупки
Теперь немного анализа получившихся результатов. Для примера я беру две крупных компании, входящих INDEX MSCI RUSSIA
Газпром
и Алроса (Допустим, мы ее брали по 60р. в 2015 году.)
Как видите, несмотря на то, что цена акции газпрома практически не отличается от цены покупки, мы все равно имеем доходность 12% за счет дивидендов. У Алросы дела обстоят еще лучше. Можем пересчитать для доходности ставок по депозитам с сайта банки.ру из списка банков top-50. Сейчас банки дают нам 6,5%
Соответственно, так вы можете, варьируя нужную норму доходности, понять удовлетворяет ли текущая цена акции вашим запросам и вашим финансовым целям.
Замечу, что как и в прошлой статье, это лишь нахождение одного из факторов, влияющих на принятие решения.
Многие инвесторы делают вышеописанные расчеты в Excel. Этот инструмент предоставляет множество формул для расчетов прибыли, денежных потоков и т.д. Но я ставил целью автоматизировать сбор данных по дивидендам и автоматизированную обработку этих данных.
Статья в этот раз включает меньше теории и больше кода потому, что теория очень обширна, а привязать данную задачу к общей теории построения портфеля — надо писать цикл статей. Да и формат Хабра не подразумевает написание чисто инвестиционных статей, тем более сейчас на просторах сети их огромное множество.
Предыдущая статья
Спасибо за внимание!
reallord
Все классно, но основные параметры:
1) история в прошлом не дает основания делать 100% прогноз в будущее
2) выплата дивидендов в РФ слишком зависит от государственной политики и на нее сложно опираться в прогнозах
3) более-менее прогноз можно делать по ОФЗ, но и там тоже много нюансов
Jeisooo Автор
Спасибо за комментарий.
webmascon
Размер дивидендов никогда не постоянен и не модет давать фиксированный доход. Для фиксированого дохода имеются облагции и тем кому фиксированный доход нужен — акциями не заморачиваются. Те кто включают акции в портфель расчитывают на повышение цены акции в первую очередь а на дивиденды расчитывают — в самую последнюю
Jeisooo Автор
Все верно. Я описываю одну из практик — "дивидендное инвестирование". Дело, конечно же, в суммах. Если у вас 10млн., вы еще можете перекладывать их между компаниями второго эшелона, пытаясь поймать волну и получать прибыль в виде дивов. Если у вас 200млн.$, то вы купите евробонды и газпром, недвижимости и не будете ни о чем думать вообще. Стратегий множество.
Опять же, многие держат подушку из облигаций и во время кризиса на них докупаются акции. Когда рынок перегревается, то совершается обратный процесс — акции продаются, и покупаются облигации.
areht
1) Так вы стабильность же не считаете?
3) Если уж вы берёте данные за прошлые годы — в 2015 и инфляция была то ли 20%, то ли 50%
Jeisooo Автор
Не считаю, в рамках этой статьи. В прошлой статье я указывал на ресурсы, где можно проанализировать данный показатель.
По поводу инфляции, вы знаете, каждую кризисную ситуацию надо обсуждать отдельно. Конечно, логично, что когда рынок падает в пропасть, вы не можете ждать огромных дивидендов. Зато, вы можете в кризис купить дёшево бумаги, которые кроме дивидендов еще и дадут вам курсовой рост. Так, сбер с 2014 по 2016 дал бы вам 100%+. Ну, как то так..
areht
1) если мы экстраполируем кризисное прошлое, где сбер с 2014 по 2016 дал бы 100%+, то надо брать сбер.
2) Если мы предсказываем будущее с инфляцией в 4%, то нам уже не надо брать сбер.
3) Если мы предсказываем стабильное будущее по данным кризисного прошлого — это странно
Jeisooo Автор
Единственное, что я допускаю, что дивиденды будут увеличиваться вслед за прибылью, что соответствует понятию правильного менеджмента в правильной рыночной экономике. Всем остальным я не занимался:) Ни экстраполировал прошлое, ни предсказывал будущее. Инфляцию обещает минфин, все вопросы к ним. Но и то, я ее взял чисто для примера в расчетах
areht
Тогда при чем тут цена покупки в 2015?
Jeisooo Автор
В исходных данных есть переменная "год покупки". Я его взял для примера, что данные реальны и что функция считает данные за несколько лет. Можно взять на год раньше или на год больше, другие тикеры, доходности будут другие. Это всего лишь пример рассчетов. Я никого не убеждаю, что алроса будет давать огромные дивы или расти в цене. Просто она есть у меня в портфеле, поэтому так и получилось. О чем знал, о том и писал.