Развитие мировой финтех-индустрии влияет и на сегмент робо-консультирования. Мы, в команде процессинговой компании PayOnline, перевели материал, описывающий тенденции, происходящие на мировом рынке автоматизированных помощников, консультирующих клиентов на основании математических алгоритмов.

Не новость, что сотни стартапов пытаются встряхнуть уютный мир инвестиций с помощью решений на основе так называемых роботов-консультантов. Неожиданно действующие игроки не просто взяли их на заметку, а буквально вцепились в эту возможность. Компания Vanguard запустила робо-платформу в 2015 году и сегодня управляет активами в размере 41 миллиарда долларов США. Fidelity запустила Fidelity Go. BBVA запустила робота-консультанта в партнерстве с Future Advisor. Другие компании, такие как Charles Schwab и BLACKROCK, тоже не отстают. Мы еще вернемся к оценке эффективности каждой из моделей в следующем году, но по мнению некоторых, уже к 2020 году на роботов-консультантов будет приходиться более 5% объема инвестиционных портфелей. Это действительно впечатляет и может стать заманчивой перспективой для тех, кто работает в отрасли. Возможно, кто-то даже покинет теплые места в крупных компаниях ради собственного бизнеса. Но давайте вернемся немного назад.

Постановка проблемы

Прежде чем двигаться дальше, остановимся поподробнее на некоторых проблемах, с которыми сталкиваются частные клиенты в сфере управления капиталом и инвестиций. В первую очередь, если ваш инвестиционный бюджет невелик, скорее всего, вы получите не очень качественную консультацию. В данной сфере качество консультирования прямо пропорционально объему инвестиционного бюджета. А расценки всегда были весьма высоки; и это либо удерживало людей от вложения средств, либо приводило к не самым лучшим советчикам.

Также необходимо учитывать, что математическое моделирование и инструменты алгоритмической симуляции используются в крупных инвестиционных компаниях (хедж-фондах и т.д.), но совершенно недоступны для обычного человека. Управление капиталом, которое предлагается банками, не работает как положено, а это значит, что в текущей модели, где банковский счет по-прежнему является источником средств, оно нежизнеспособно. Существуют и другие проблемы, такие как конфликт интересов и прочее.

Развенчание мифов

Многие люди смотрят на конкуренцию новых продуктов, стартапов и давно существующих на рынке игроков как на битву Давида с Голиафом, где останется только один. Роботы-консультанты рассматриваются как главные конкуренты специалистов по финансовому планированию. Предполагается, что они будут вести онлайновое портфельное консультирование на базе математических алгоритмов, не прибегая к помощи «живых» специалистов. С момента появления в 2005 году роботы-консультанты отвоевали себе заметную долю рынка финансового планирования и продолжают уверенно двигаться вперед, подготавливая почву для реализации новых возможностей в сфере инвестиций.

В настоящее время такие гиганты индустрии, как Vanguard и Charles Schwab, а также финтех-старты Betterment и Wealthfront уверенно лидируют на американском рынке робо-консультирования, который, согласно прогнозам, будет к 2020 году контролировать активы на сумму свыше 2 трлн. долларов США. По сути, роботы-консультанты осуществляют ту же функцию, что и специализированные программы, используемые специалистами при принятии инвестиционных решений. Основное отличие заключается в том, каким именно образом частные лица в конечном итоге инвестируют свой капитал. При работе с консультантами они используют алгоритмы только как инструмент на одном из этапов в процессе принятия собственного решения о вложении средств. В то время как роботы-консультанты принимают все решения в автономном режиме и исключительно на основе алгоритмических результатов.

В дополнение к этому различию, роботы-консультанты способны управлять только финансовыми портфелями и не могут помочь клиенту в вопросах налогового, пенсионного и имущественного планирования, что с успехом делают специалисты в сфере инвестиций. При этом некоторые настаивают, что самое важное здесь заключается именно в экономической дифференциации между живыми консультантами и роботами на уровне целевых рынков. Отличительная особенность роботов-консультантов — низкие комиссии и работа с небольшими объемами, что подходит частным лицам с ограниченными средствами и желанием вложить свои деньги.

Скорее всего, речь идет о сосуществовании. Когда появились банкоматы, служащие банков не потеряли свою работу. На самом деле, в долгосрочной перспективе, как показывают цифры, количество рабочих мест даже возросло. Аналогичным образом, вероятно, будет выстраиваться соседство живых и роботизированных консультантов, так как у последних есть свои минусы. Слишком много машинных алгоритмов и отсутствие человеческой компоненты. Инсайдеры считают, что хотя людям и нравятся автоматические функции, они предпочли бы иметь возможность пообщаться с живым специалистом и получить от него соответствующую поддержку, советы и ответы на интересующие вопросы.

Исследования показали, что поколение миллениума вряд ли захочет пользоваться полностью автоматизированной системой финансового консультирования. Согласно новому опросу GfK, только 10% всех участников опроса заявили, что в вопросах финансового консультирования склонны доверять компьютерным алгоритмам больше чем человеку, при том что 50% респондентов выразили несогласие с этим утверждением. Кроме того, 38% готовы платить больше за помощь от «живого» консультанта, а 45% говорят, что не готовы отказаться от «живого» обслуживания, даже если автоматизированный сервис обойдется дешевле.

Результаты исследования заставляют задуматься представителей сегмента, который гордится своим статусом лучшего варианта инвестиций для мало зарабатывающих представителей поколения миллениума. Но есть и другое исследование, которое говорит, что инвестиционные менеджеры, управляющие солидными активами, стремятся покупать небольшие компании, специализирующиеся на роботизированном консультировании. Так что не все так плохо. Но может ли монопрофильная компания, занимающаяся исключительно роботизированным консультированием, положить начало платформе для гибридного инвестиционного консультирования и управления?

Другие вызовы для роботизированного консультирования

Для робо-консультирования характерны высокие расходы на привлечение клиентов. По данным Finametrica и Morningstar, соответствующим компаниям приходится тратить в среднем от 300 до 1000 долларов на каждого клиента. И проблема тут лежит в той же плоскости, что и основное преимущество, которое делает робо-консультантов привлекательными для многих инвесторов — низкие комиссии. Поскольку клиенты платят за услуги роботов-консультантов всего 100 долларов в месяц, срок окупаемости затрат на привлечение достигает целого года! Это стало поводом для прогнозов, что в итоге количество игроков на рынке робо-консультирования резко сократится в результате многочисленных банкротств и поглощений, и на рынке останутся лишь несколько компаний — лидеров в своих сегментах. Действующие игроки, безусловно, пытаются дорабатывать свои бизнес-модели, чтобы как-то справиться с проблемой. Время покажет, насколько хорошо у них это получилось и удалось ли снизить безумную стоимость привлечения клиентов.

Но есть и хорошие новости. В мае SigFig Wealth Management LLC успешно привлекла 40 миллионов долларов от инвесторов на неразглашаемых условиях. SigFig — компания, занимающаяся роботизированным консультированием, которая помимо привлечения средств от инвесторов ранее достигла договоренности с конгломератом UBS о разработке роботизированной платформы для 7 000 консультантов заказчика. Оба события стали настоящими вехами для рынка роботизированных консультантов, потому что демонстрируют готовность традиционных финансовых учреждений работать с компаниями, специализирующимися на автоматизированном консультировании, и рисковать своими деньгами, вкладывая миллионы долларов в этот бизнес.

Очередной импульс отрасль получила в мае, когда другая компания, специализирующаяся на автоматизированном консультировании, FutureAdvisor, начала предлагать бесплатный онлайн-доступ к таким опциям как план 529 (сберегательное инвестирование на высшее образование), сберегательным счетам Коверделла для оплаты расходов на образование, программам UTMA и UGMA. В FutureAdvisor надеются, что пользователей привлечет данное предложение и таким образом платформа будет развиваться. Считается, что FutureAdvisor — первая компания в сфере робо-консультирования, которая предложила клиентам свой собственный план 529. Ожидается, что новая программа составит конкуренцию традиционным вариантам, нацеленным только на молодых вкладчиков с низкими доходами. Компания намерена предложить совершенно бесплатную и понятную альтернативу существующим программам, которые обычно крайне запутаны и не дают хороших результатов. Таким образом, в FutureAdvisor планируют привлечь новых клиентов.

Многие, кто работает в сфере финтеха, считают, что роботизированное консультирование — отличный вариант для целевой аудитории с небольшими доходами, заинтересованной в дополнительных доходах, которые можно получить за счет формирования собственного инвестиционного портфеля при небольших комиссионных расходах. И хотя некоторые считают, что у такой модели есть недостатки, цифры свидетельствуют, что она в достаточной мере успешна. Пока серьезные недостатки не выявлены, стоит ожидать дальнейшего роста в сегменте. Судя по всему, робо-консультирование заняло крайне устойчивую нишу на рынке. И в то время как некоторые небольшие и недостаточно успешные компании сойдут с дистанции или будут банально куплены, нет оснований полагать, что серьезные игроки столкнутся со сколь-нибудь заметными трудностями. Они ведут свою деятельность на протяжении достаточно большого срока, чтобы преодолеть проблему высокой стоимости привлечения клиентов и получать постоянную прибыль. Кроме того, попытка Future Advisor выйти на рынок предложений, связанных с планом 529, демонстрирует, что данный сегмент пытается составить конкуренцию традиционным инвесторам. А это хороший знак для растущего сегмента рынка. Если они продолжат наращивать обороты на целевом рынке и расширять перечень предложений, роботизированное консультирование ждет большое будущее.

Продолжает расти и Betterment, который в марте привлек в очередном раунде 100 миллионов долларов инвестиций. Personal Capital получил 75 миллионов в мае. Nutmeg привлек в этом месяце 37,71 миллиона, не сильно отстает и Asia. Такие робо-консультанты как гонконгские 8 Securities (бот-консультант по имени Chloe) берут за свои услуги не более 1% от объема активов в управлении, в то время как традиционные компании взимают не менее 5%. На рынок также вышли Theo из Японии, Bambu (B2B) из Сингапура и другие интересные стартапы. Также в начале года BBVA Compass объединился с FutureAdvisor, чтобы предложить клиентам доступ к услугам инвестиционного консультирования. Их примеру последовала и U.S. Bancorp. И хотя сервисы роботизированного консультирования когда-то были исключительно финтех-феноменом и относились к числу инновационных стартапов, сегодня в эту игру включаются крупнейшие игроки финансового рынка. Мы будем следить за развитием ситуации и держать вас в курсе событий!

Изображение: by Wealthbox