Изображение: Unsplash
Ключ к долгосрочному успеху при биржевых инвестициях в сохранении каптиала. Одно из главных правил знаменитого инвестора Уоррена Баффета звучит так – никогда не теряйте деньги.
Это не означает, что нужно распродавать все портфолио сразу же, как цена входящих в него акций начинает падать, но необходимо тщательно следить за ним и проводить балансировку активов. Полностью исключить риск при инвестициях невозможно, но существует несколько стратегий, которые помогают его снизить.
Редакция портала Investopedia опубликовала материал с описанием шести популярных стратегий защиты активов при торговле на бирже. Мы подготовили его адаптированную версию.
1. Диверсификация
Краеугольный камень современной теории портфолио (Modern Portfolio Theory, MPT). Согласно ей, во времена падений рынка хорошо диверсифицированное портфолио будет показывать лучшие результаты по сравнению с включающими малый набор активов.
Диверсификация заключается в создании портфолио, включающих широкий спектр различных финансовых инструментов и активов разных классов. Это позволяет снизить несистематический риск, который возникает при вложениях в конкретную компанию – в отличие от систематического, возникающего при вложениях в конкретные рынки в целом.
2. Инвестиции в некоррелируемые активы
Некоторые финансовые эксперты уверены, что портфолио из 12, 18 или даже 30 акций могут свести несистематический риск почти к минимуму.
При этом систематический риск в любом случае присутствует всегда, а реально снизить его можно благодаря вложениям в некоррелируемые классы активом – например, в бонды, валюты, корзины акций. В таком случае инвестор сможет получить менее подверженный волатильности портфель активов и снизить систематический риск.
Главная мысль здесь в том, что не связанные между собой группы активов по разному реагируют на рыночные события. Поэтому, в случае условных проблем на рынке валют, на рынке акций может продолжаться устойчивый рост и наоборот. Когда один актив падает в цене, другой продолжает расти.
Важно понимать, что эта стратегия не только снижает вероятные потери, но и ограничивает возможную прибыль. Доходы как и убытки становятся более сбалансированными. Помимо этого, существует теория, которая гласит, что активы, которые были некоррелируемыми ранее, в будущем могут повторять движения друг друга. В таком случае эффективность стратегии будет снижаться.
3. Опционные стратегии
В период между 1926 и 2009 года индекс S&P 500 падал на протяжение 24 из 84 лет (25% времени). Обычно инвесторы стремятся защитить заработок, вовремя его фиксируя. Однако часто бывает и так, что продавать актив, который уже принес деньги может быть неверным решением, потому что затем рост продолжается. В такой ситуации для защиты прибыли используют несколько разных методов.
Один из них заключается в покупке опционов пут – они представляют собой ставку на то, что базовый актив будет падать в цене. В отличие короткой продажи акций, опцион дает инвестору возможность продать актив по определенной цене в будущем.
Например, предположим, что у инвестора есть 100 акций компании A, которые всего за год выросли в цене на 80% и торгуются на уровне $100 за акцию. Инвестор уверен в светлом будущем компании, но понимает, что ее ценные бумаги росли слишком быстро, а значит есть вероятность снижения цены в ближайшем будущем.
Для защиты заработка, он может купить пут-опцион на акции компании А с датой экспирации через полгода, с ценой страйк в $105. Цена такого опциона составит $600 — по шесть долларов на акцию. В итоге у инвестора будет право продать 100 акций компании А по цене $105 через полгода. Если к этому моменту цена акций снизится до $90, цена опциона значительно вырастет. Его продажа поможет компенсировать потери из-за снижения котировок акций.
4. Стоп-лосс
Самый простой способ фиксации прибыли и снижения рисков финансовых потерь. С помощью торгового терминала инвестор может выставить приказ типа стоп-лосс. Его суть в установлении уровня цены актива, по достижении которого происходит продажа.
К примеру, вы купили акций «Сбербанка» по 232 рубля, а затем они выросли до 240 рублей. Вы можете продать все акции сразу и зафиксировать прибыль, но вдруг они вырастут в цене еще? В таком случае есть смысл установить приказ стоп-лосс на уровне 239/240 рублей. Если цена акции продолжит расти, вы сможете «подтянуть» защитный приказ к новому уровню. Если же случится снижение стоимости ценных бумаг, то вы не потеряете ничего из заработанных денег.
Существуют также так называемые скользящие стоп-приказы, которые автоматически переставляются при росте цены акций по заранее заданным параметрам. Стоп-лоссы и скользящие стоп-приказы доступны пользователям терминала SmartX.
5. Дивиденды
Инвестиции в компании, которые выплачивают дивиденды – это еще один способ защиты от возможных убытков. Исторически, дивиденды считались одним из важнейших элементов общего дохода от вложений в ценные бумаги. В некоторых случаях это вообще был единственный доход.
Существуют исследования, доказывающие, что компании, которые выплачивают дивиденды обычно наращивают прибыль быстрее конкурентов, которые не платят инвесторам. Более высокая скорость роста также приводит к повышению цены акций компании – в итоге инвесторы оказываются в плюсе дважды. По ссылке представлен календарь выплат дивидендов российскими компаниями.
6. Использование структурных продуктов
Инвесторы, которые серьезно обеспокоены защитой своих активов, используют так называемые структурные продукты. Их суть заключается в возможности выбора параметров приемлемого риска. В итоге можно полностью исключить риск финансовых потерь. Это снижает возможную прибыль, но дает гарантированную защиту – в случае неблагоприятной динамики базового актива компания вернет себе абсолютно всю инвестируемую сумму.
Доходность структурного продукта зависит от коэффициента участия и изменения стоимости базового актива (акции, индекса и т.п.). Если инвестор выберет коэффициент участия в 80%, а цена базового актива изменилась в нужную ему сторону на 10%, то доход составит 8%. То есть при вложениях напрямую в базовый актив можно было бы заработать чуть больше, но с гораздо более высоким риском.
Полезные ссылки по теме:
Комментарии (33)
rPman
12.08.2019 22:22А где стратегия избавления от рискованных активов заранее, например на основе новостей?
Или опять кто то гордо скажет что 'мы не трейдеры мы инвесторы' и должны страдать?
CodeRush
12.08.2019 22:36Подписываешься на твиттер Дональда Трампа, и выставляешь все, что можно продать быстро, после очередного твита про тарифы и торговую войну. Вероятность успеть вовремя — довольно высокая, но таки да, математика предлагает страдать — значит надо страдать!
NIKOSV
13.08.2019 01:49Это как? К тому времени пока ты узнаешь новость, цена активов уже будет ее отражать. Единственное что ты можешь делать это прогнозировать что будет дальше, то есть заниматься спекуляциями, как трейдеры, а учитывая что информации у тебя немного, то будешь проигрывать тем, у кого она есть.
Короче торговать на новостях не наш путь. Тут либо ты веришь в компанию в долгосрочной перспективе, или нет, нравятся тебе действие руководства компании или нет. В таком случае тебе должно быть пофиг на новости, если они не влияют на твою веру в компанию. Более того, такие новости это возможность прикупить акции со скидкой.
mokhin-denis
13.08.2019 13:03Не пытайтесь переиграть рынок. Когда вы услышали ту или иную новость, на основе которой хотите принять решение о покупке/продаже актива, то рынок УЖЕ это новость прожевал и съел.
faoriu
13.08.2019 15:20рынок УЖЕ это новость прожевал и съел
Это верно только для сферического идеального рынка в вакууме. Реальный рынок состоит из таких же рядовых участников, которые узнают новости в разное время, делают разные выводы о них и используют разные стратегии.
NIKOSV
14.08.2019 01:59Реальный рынок это киты, которые получают информацию до того как она становится достоянием общественности (про те же потенциальные тарифы Китаю Баффет знал задолго до того как рядовой инвестор прочитал в твиттере), это трейдеры и фонды, для которых добывать информацию и мониторить новости это их работа которой они занимаются фулл тайм, это в конце-конце ИИ системы которые мониторят поток новостей и зажигают тригеры.
Так что может у вас и есть шансы интерпретировать новость правильнее и ваша стратегия более оптимальна, но, то что вы прочитаете новость после того как маркет мейкеры ее прожуют и сделают свои ставки это практически факт. Ваш шанс это когда СЕО посреди рабочего дня нюхнет кокаина и внезапно сморозит что-то в твиттере типа про уход компании в прайвет, и то, при условии что вы твиттер мониторите в реальном времени и у вас открыт биржевый клиент.senglory
14.08.2019 02:57это в конце-конце ИИ системы которые мониторят поток новостей и зажигают тригеры.
Не думаю, что в таких делах ИИ и HFT, как и прочие элементы технофетишизма, имеет хоть какое-то отличное от хайпа значение. Вот поиграть с нужными людьми в гольф или на охоту их свозить — глядишь, и скажут чего не для лоховских ушей под рюмку чая. Ну или кто-то имеет возможность посмотреть то, что показывать нельзя никак и никому, а он может торгануть такой инфой.tommyangelo27
15.08.2019 09:54Именно, успешная стратегия игры (именно игры) на бирже — это находить инсайдеров и добывать информацию через них.
CodeRush
12.08.2019 22:32+1В период между 1926 и 2009 года индекс S&P 500 падал на протяжение 24 из 84 лет (25% времени).
Статистика… То же самое предложение можно переформулировать вот так: 75% времени индекс рос, так что вместо попыток выиграть в рулетку у рынка, лучший способ заработать на бирже — купить каких-нибудь VTSAX или SWPPX сегодня, и держать их до самой пенсии, докупая их же на все свободные деньги по ходу. Никаких структурных продуктов, минимальные комиссии и брокеров, и управляющих фондом (не 1% в год, как на российском фондовом рынке, а 0.02%-0.05%, т.е. ~$50 затрат за 10 лет на каждые $10k вложенных), а в случае окончательного и бесповоротного карачуна всего фондового рынка (еще хуже, чем крах 1929 года) рухнут и бонды, и REITы, и деривативы, и сама мировая экономика, вместе с зарплатами, и готовиться к такому надо закупкой спичек, гречки и тушенки, а не балансировкой портфеля в сторону менее рисковых активов.faoriu
13.08.2019 09:07в случае окончательного и бесповоротного карачуна всего фондового рынка… готовиться к такому надо закупкой спичек, гречки и тушенки
Золотом же можно хеджировать, лучше в слитках в сейфе. Это подтверждает опыт переживших чересчур человеколюбивые режимы во всяких замундиях.
Aquahawk
13.08.2019 09:35Я думал о таком. Вот представьте, у вас в 1991 году есть, допустим, десять стограммовых слитков 999 пробы. Это примерно 49 тыс долларов сейчас на бирже. Лежат они в вас даже в сейфе в квартире. Какую стратегию распоряжения этими финансами вы предпочтёте?
Voila2000
13.08.2019 10:38А как их продавать если это золото непонятного происхождения, почти 30 лет хранилось неизвестно где? Мне кажется только как лом. Если было бы побольше золота, то через аффинаж. Но точно не по биржевым котировкам.
Aquahawk
13.08.2019 10:44Так в этом и вопрос, который забывают все диванные финансовые эксперты советующие хранить золото. Как обеспечить его сохранность (от бандитов на чёрных джипах, от квартирных воришек, от произвола силовых структур, речь ведь о смутном времени), как его аккуратно и постепенно продавать, не раскрыв того факта что у вас дома оно ещё есть, по каким ценам. Я когда-то всерьёз думал накупить обручальных колец популярных размеров 585 пробы. Но прикинув ликвидность решил так не делать.
faoriu
13.08.2019 11:05Вы когда-нибудь видели, в каком виде продаётся банковское золото? Оно продаётся в слитках в запечатанной пластиковой упаковке. Банки как продают, так и покупают золото в таком виде.
Изначально вопрос был о том, в какой актив вложить деньги, чтобы защитить от обесценивания, а не о выборе калибра винтовки, шхеры для проживания или типа самолёта для сваливания из страны.
Aquahawk
13.08.2019 11:17Конечно видел, также видел какой там налог и то что приёмка потом назад банком зависит от настроения сотрудника, золото сбербанк приёмка, ржавые победоносцы. Речь о ситуации развала государства и смутное время, возможности адекватно продать банку инвестиционное золото может не быть. Оно для того и золото что должно обладать собственной ликвидностью никак не зависящей от желания банка его купить.
faoriu
13.08.2019 11:21смутное время, возможности адекватно продать банку инвестиционное золото может не быть
В этом случае вы будете продавать золото уже не банку. Но вообще лучше переждать и дождаться более хороших времён.
Вы же не предлагаете вместо золота покупать на все деньги тушенку и спички как хедж?
Aquahawk
13.08.2019 11:29Вот вы пишете
случае окончательного и бесповоротного карачуна всего фондового рынка.
Золотом же можно хеджировать, лучше в слитках в сейфе.
я вам отвечаю что вот допустим есть у вас золото в сейфе и что с ним делать в условном 1991м, когда понятно что жопа настала, а ни глубина ни размер жопы точно не определены, как обеспечить хороший уровень благосостояния семьи имея золото в сейфе.faoriu
13.08.2019 11:59Как я понял, речь шла о защите капитала, а не о том, чего бы покушать. Если у вас запаса денег только на пару месяцев чтобы покушать, то покупать золото в существенных количествах смысла нет.
Aquahawk
13.08.2019 12:45В ситуации дефолта
19981992 у вас вчера были деньги на покушать и пожить, а завтра только на покушать а послезавтра на корочку хлеба.
Voila2000
13.08.2019 17:33+1Возможно я отстал от жизни, но если говорить про РФ, то золото физлицо может купить с хранением в банке или с записью на металлические счета. НДС на такую покупку вроде еще не отменили. Более того, сохранность таких вкладов не покрывает страховка АСВ. Такое золото можно продать по котировкам приближенным к биржевым, за минусом комиссии банка.
Если физлицо самостоятельно забрало слиток к себе домой, то независимо от пластиковой упаковки, продать его обратно банку может быть весьма проблематично. Если вы были свидетелем обратного, то мне действительно интересен такой опыт. Возможно я неправ.kisaa
14.08.2019 02:57В случае серьёзных проблем у банка, вам и металлические счета заблокируют, и даже к ячейке могут не допустить.
faoriu
14.08.2019 13:22Беглое гугление показало, что есть нюансы. Если коротко, то лучше всего брать слитки признанных аффинажных компаний, а не каких-то банков, а выгоднее всего можно продавать ювелирам. И если банк принимает золото, то он всё-таки принимает его у всех, а не по желанию, хотя при приёмке могут быть претензии к царапинам и т. д.
lotse8
13.08.2019 10:54Цыганам. Купят без лишних вопросов.
Aquahawk
13.08.2019 11:01По какой цене вы сможете продать цыганам слиток в 100 грамм? Или пилить от него кусок? Вы пробовали когда либо продавать цыганам золото? Вы уверены в безопасности сделки и в том что в результате сделки не получите фальшивую валюту или перелом основания черепа?
Aquahawk
13.08.2019 09:01Уважаемые представители ITI_Capital, вы так и не ответили на мои вопросы заданные тут habr.com/ru/company/iticapital/blog/462805/#comment_20479589
1. Почему в вашем договоре предусмотрена возможность как угодно менять договор.
2. Почему ваш представитель сообщает вот тут habr.com/ru/company/iticapital/blog/462805/#comment_20481253 информацию, прямо противоречащую договору?
ITICapital
13.08.2019 13:20Добрый день, Aquahawk,
Отвечаем:
1. Мы меняем договор не «как угодно», а в соответствии с изменяющимся законодательством и рыночными условиями.
2. Уточните, пожалуйста, какая именно информация прямо противоречит договору?Aquahawk
13.08.2019 15:261. В разделе 8 договора iticapital.ru/assets/files/disclosure/DBO-30052019.pdf указано
8.1. Брокер вправе в одностороннем порядке изменить любые условия Договора, за исключением условий, предусмотренных дополнительными соглашениями, которые заключены непосредственно между Брокером и конкретным Клиентом.
8.2. Все изменения в отношении настоящего Договора вступают в силу по истечении 5 (пяти) рабочих дней, со дня опубликования таких изменений на официальном сайте Брокера в сети Интернет (www.itinvest.ru), если иной срок не предусмотрен в таких изменениях. Размещение (опубликование) таковой информации на официальном сайте Брокера в сети Интернет (www.itinvest.ru) является надлежащим извещением Клиента о внесенных Брокером изменениях.
Про формулировку вообще как угодно менять:
Вы можете поменять договор, включая его пункт 8, опубликовать по никому не известной ссылке, написать там что изменения вступают с момента публикации. И это будет соответсвовать договору и это будет надлежащим извещением Клиента о внесенных Брокером изменениях. Вы сами это написали в договоре и предлагает клиенту зафиксировать. В частности вы можете такой публикаций изменить раздел 8 и убрать ограничение на доп соглашения. Пример защиты от этого смотри в статье 135 главы 9 конституции РФ которая запрещает менять 1, 2 и 9 главы, т.е. защищает от переписывания сначала этой статьи а потом других. Т.к. раздел 8 не запрещает редактировать раздел 8 я прихожу к выводу что вы можете поменять сначала раздел 8 а потом вообще всё. Судебная практика по таким изменениям неоднозначно, шанс выиграть есть но потребуются силы и деньги.
Про вообще возможность менять
Насколько я понимаю вы можете с покерфейсом написать что комиссия за вывод средств теперь составляет 1000 долларов на каждый доллар вывода. И я не вижу в договоре чего-то что бы запрещало вам так сделать.
Про то что сотрудник пишет то, что не соответствует договору. Вот тут: habr.com/ru/company/iticapital/blog/462805/#comment_20481253
Вы пишете
Что касается изменений в условиях обслуживания, то обо всех изменениях мы сообщаем клиентам через рассылку на электронную почту, которую вы указали, когда заключали договор, а также публикуем в новостях на сайте.
При этом в договоре, раздел 8, см выше, не закреплено такой обязанности. Т.е. пока вам удобно и вы хотите, вы пишете, а можете этого не делать.
Я не знаю как вы себя ведёте сейчас, когда всё хорошо. Я анализирую договор с точки зрения спорных ситуаций. Возможностей кинуть друг друга, симметричности договора по условиям. Что мы будем делать в спорном случае, как будет происходить досудебное и судебное урегулирование? В моём понимание публикация изменений на сайте означает только одно — бесправное положение клиента который никак не сможет защитить свои права, ибо даже нотариальная копия всего сайта не решает вопрос, т.к. могут существовать недостижимые с корня ссылки. Никак кроме как подготовка к возможности кинуть клиентов я не могу расценить такой пункт. Что мешало вам прописать порядок изменения договора в виде допсоглашений? С возможностью отказаться от изменений и расторгнуть договор?
Aquahawk
13.08.2019 15:36В целом, что тут, что тут вы говорите о том что вы делаете. А я говорю о возможности которая может быть использована против клиента. Я говорю о надёжности формулировок договора, даже когда стороны поругаются. Договор в принципе нужен чтобы зафиксировать договорённость. Зафиксировать право одной стороны поменять всё что захочется имхо не имеет смысла и такой договор нужен только чтобы угодить гос регулятору.
ITICapital
16.08.2019 10:35ITI Capital (АО «ИК «Ай Ти Инвест») руководствуется нормами закона, в частности ст. 10 Гражданского Кодекса Российской Федерации.
Данная статья гласит:
Статья 10. Пределы осуществления гражданских прав
1. Не допускаются осуществление гражданских прав исключительно с намерением причинить вред другому лицу, действия в обход закона с противоправной целью, а также иное заведомо недобросовестное осуществление гражданских прав (злоупотребление правом).
Не допускается использование гражданских прав в целях ограничения конкуренции, а также злоупотребление доминирующим положением на рынке.
2. В случае несоблюдения требований, предусмотренных пунктом 1 настоящей статьи, суд, арбитражный суд или третейский суд с учетом характера и последствий допущенного злоупотребления отказывает лицу в защите принадлежащего ему права полностью или частично, а также применяет иные меры, предусмотренные законом.
3. В случае, если злоупотребление правом выражается в совершении действий в обход закона с противоправной целью, последствия, предусмотренные пунктом 2 настоящей статьи, применяются, поскольку иные последствия таких действий не установлены настоящим Кодексом.
4. Если злоупотребление правом повлекло нарушение права другого лица, такое лицо вправе требовать возмещения причиненных этим убытков.
5. Добросовестность участников гражданских правоотношений и разумность их действий предполагаются.
Оценивая действия сторон как добросовестные или недобросовестные, следует исходить из поведения, ожидаемого от любого участника гражданского оборота, учитывающего права и законные интересы другой стороны, содействующего ей, в том числе в получении необходимой информации. По общему правилу пункта 5 статьи 10 ГК РФ добросовестность участников гражданских правоотношений и разумность их действий предполагаются, пока не доказано иное. (Постановление Пленума Верховного Суда РФ от 23.06.2015 N 25 «О применении судами некоторых положений раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации»)
ITICapital
16.08.2019 10:43Также добавим, что компания уже 19 лет на рынке, имеет лицензии Банка России и соблюдает все регуляторные требования. По открытым данным (Рейтинг Московской Биржи на 31.07.19) у нас почти 19 тыс клиентов www.moex.com/ru/spot/members-rating.aspx?rid=111).
На этом пожалуй все.
Каждый в праве сам принимать решение с какой компанией сотрудничать
daiver19
Ну спасибо, что хоть это сказали. А еще лучше вообще не трогать ничего.
А еще некоторые (тот же Уоррен Баффет) советуют вкладываться в индексные фонды, количество акций в которых на порядок-два больше.
Лучший способ «защиты» активов — это не пытаться играть на бирже в казино и покупать рандомные акции.